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■內地緊縮貨幣政策奏效，通脹基本受控，可望於今年底放緩。
今年以來，內地受通脹困擾，加上銀根短缺，以致股市表現一般。國家統計局早前公佈內地7月份通脹數據，7月份CPI按年上升6.5%，較6月的6.4%有微幅上升，筆者認為內地通脹或已出現拐點，加上「十二五」規劃正式上場，中國的經濟增長將會更具質素，以及中國政府將暫緩緊縮政策，且現時中國股市估值吸引，故預料後市走勢將頗為樂觀。 ■東驥基金管理
國際評級機構穆迪認為，中國目前整體通脹可得到控制，豬肉價格下滑等核心通脹的緩和，說明政府緊縮貨幣政策奏效，中國通脹可望於今年底放緩。首先，內地決策者成功抑壓貨幣增長，主要因為緊縮政策避免過剩資金流入市場，加上銀行借貸有所減緩所致；再者，全球經濟復甦疲軟的步伐對商品價格形成阻力，特別是基礎金屬，生產成本亦會放緩。以上各種因素均對紓緩通脹有利。
緊縮政策奏效 通脹漸受控
中國社會科學院經濟研究所研究員袁鋼表示，7月份CPI已經見頂，通脹基本受控。最近幾個月來，CPI的升幅明顯放緩。其中6月份CPI比5月份增高0.9個百分點，而7月份CPI只比6月份增加0.1個百分點；又預期央行於下半年需要放鬆貨幣政策以給市場注入流動性，防止經濟增長進一步放緩，可見困擾內地多時的通脹，已漸見紓緩的曙光。
根據中國社科院發佈的2011《西部藍皮書》預計今年中國西部地區經濟增速約為13%，略低於去年，但仍高於全國平均，佔全國經濟總量的比重有望進一步提高，預料內地西部的高速發展將可拉近東西兩部的經濟實力，有助內地經濟更健康地增長。
另一方面，中國海關總署公佈，7月中國進出口總值為3,187.72億美元，按年增長21.5%。7月順差為314.84億美元，比上個月增加了41%，達到30個月來的最高水平。中國今年年初一度罕見地出現貿易逆差，但從目前的趨勢看，專家們普遍預測中國年度貿易順差總額可能將高達1,600至2,000億美元。雖然筆者預期內地本年餘下時間的貿易順差會慢慢收窄，但龐大的貿易順差對內地經濟增長有不少幫助。
經濟增速放緩符調控預期
中國國家發改委表示，在工業化、城鎮化等有利條件下，中國經濟的潛在增長目前仍處在較高水平；中國亦不會於近年出現較大的起伏，更不會出現所謂的「二次探底」。 並強調，中國上半年的經濟增長平穩且理想，雖然增長速度出現適當的回落，但是屬於主動調控的結果，符合調控的預期。這既有利於減輕通脹壓力，也有利於經濟結構調整。除此以外，中國經濟增長的品質和效益亦在穩步提升，如城鎮居民人均可支配收入同比實際增長7.6%，農民人均現金收入實際增長13.7%。
內需下半年保持良好勢頭
事實上，不少大行均估計中國經濟將出現軟著陸，其中巴克萊認為內地經濟放緩的程度仍在其預期之內，加上內需於下半年仍然將保持良好的勢頭，故預期內地今年的GDP增速低於8.5%的機會不高。筆者亦認同上述觀點，內地經濟增長放緩是市場預期之內的事情，而中國近期公佈的經濟數據亦未見經濟放緩有失控的跡象，投資者不需對中國的前景過分擔心。
根據理柏環球的分類，坊間現時共有75隻中國股票基金。在過往一年，頭十隻最大升幅的基金，平均上升3.70%，跑贏恒生國企指數(期內下跌12.21%)。其中，Value Partners智者之選—中國大陸焦點基金的表現是組為最出色，因該基金的升幅在1年和3年內各錄得組內第二和第一，加上該基金的波幅是組內最低者之一，所以我們認為對中國的未來發展有信心的投資者可考慮Value Partners智者之選—中國大陸焦點基金。
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