|
梁 亨
8月以來，全球股市面臨金融海嘯以來最大的震盪，不僅摩根士丹利世界指數期間有超過10%的跌幅，各區域股票基金、單一市場股票基金以及行業股基金全盤皆處於虧損，然而作為風險性資產之一的亞債基金卻有平均0.23%的漲幅，表現還算不俗。由於亞債實質債息利率遠高於歐美債券，即使區內通脹還在升溫，相關基金吸引力仍然備受關注。
據基金經理表示，雖然亞洲經濟崛起讓投資者已經認識到需要多樣化的投資組合，但還是很少有重視評估這板塊現在投資組合中的固定收益資產配置角色，因此亞債基金在8月以來的債券基金排行榜上，僅處於中游位置。
區內貨幣兌美元多數升值
事實上，即使亞洲國家或地區從去年開始即已陸續加息以對抗通脹，但是由於亞洲貨幣今年以來兌美元匯率多數升值，因此經調整通脹水平後，相關債券基金仍將繼續吸引投資者垂青。
比如佔近三個月榜首的保誠亞洲當地債券基金，主要是透過亞洲政府或機構發行的定息債務證券，以達致盡量提高總回報為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-7.89%、10.39%及13.92%；其資產百分比為82.62%債券、9.98%其他及7.4%現金；而基金標準差為11.18%。
保誠亞洲當地債券基金的地區分佈為18.1%韓國、15.9%新加坡、13.1%印尼、11.2%香港、10.6%馬來西亞、8.5%泰國、6.1%台灣、5%菲律賓及4.6%其他。上述基金的三大投資比重/收益為1.6%Korea Treasury Bond/5.75%/10/09/2018、1.4%Bank of Thailand Bond/3.5%/24/02/2015及1.2%Indonesia Government/11%/15/09/2025。
隨著亞洲貨幣行情看漲，約40萬億美元本幣債市已遠超過1,940萬億美元的美元亞債債市外，本幣計價的機構發行債市也正在增長，而當中有2/3的本幣計價亞債是屬投資級債類。
此外，HSBC亞洲本幣計價亞債指數追蹤的亞債，86%是屬投資級債類外，78%更是具A級評級，而指數今年以來的漲幅已超過8%。儘管全球經濟放緩難免會波及亞洲的經濟成長，但區內的國家或地區基本因素佳以及擁有較高的債券收益率，還是中長期加碼佈局的不錯對象。
|
