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■美國經過兩次量寬後，經濟增長仍未見有起色，市場正關注奧巴馬於下周發表有關刺激經濟及創造就業政策的演說。圖為美國紐約市容。 彭博社
永豐金融集團研究部主管涂國彬
最新公布的美國經濟數據似有轉好，不算一面倒，只是好壞參半，但再加上大眾對刺激政策的憧憬，已足夠使本周市場情緒慢慢樂觀起來，VIX指數(恐慌指數)亦由上周五（26日）的40以上水平回落至周三（31日）的接近30的水平。
好轉的數據包括美國居民消費開支上升，美國7月份消費者開支上升0.8%，升幅較市場的0.5%為高，期內個人收入亦增長0.3%，符合市場預期。另外，當地通脹則維持緩和上升，美國7月個人消費支出物價指數按月升0.4%，按年升幅為2.8%，是08年10月以來最高水平，而核心個人消費支出物價指數按月升0.2%，按年則升1.6%，是去年5月以來最高。
製造業數據亦優於預期，美國7月份工廠訂單上升2.4%，優於市場預期的2%。而8月份芝加哥採購經理人指數雖然由7月份的58.8跌至56.5，但大幅高於市場預期的53.3，反映美國製造業情況並不如想像中的差。
就業方面，雖然ADP 8月份美國私人企業職位增加9.1萬個，增幅少過市場預期的10萬個，但有另一就業調查顯示，8月份私人企業計劃裁員5.1萬人，較7月時6.6萬人大減少23%，而私企裁員速度減慢，或有利改善整體就業市場，亦有利緩和投資者緊張情緒。
論到緩和投資者緊張情緒，不得不提奧巴馬表示，將推出經濟刺激措施，而聯儲局於9月中旬的會議將延長到兩天，以便討論可採取的經濟刺激政策，而奧巴馬亦將於下周發表有關刺激經濟及創造就業政策的演說。
誠然，聯儲局會議於9月20日至21日舉行，距今仍有大半個月時間，不妨先討論時間上較接近，即於下周四（8日）的演說上，奧巴馬將推出什麼樣的措施。
美國經過兩次量寬後，經濟增長仍未見有起色，既未能有效地推低失業率，目前仍然維持於9%的高水平，市民自然不願消費，以消費主導的美國經濟增長步伐亦難免拖慢。
可以預期的是，奧巴馬於這次計劃中，應把主力放於刺激就業身上。近日有消息指出，奧巴馬的計劃可能包括一項耗資約300億美元的減稅措施，為美國企業增加聘用人手提供稅務優惠，亦會考慮繼續擴大基礎設施投資，延長削減由僱主承擔的工資稅，並修改目前的失業保險計劃等。
刺激就業當然是好事，但在目前美國債務以及赤字水平仍然甚高的情況下，奧巴馬政府要推出大規模的刺激措施，勢必遇到不少阻力，甚至可能被否決。而即使能成功通過，規模上亦可能因爭取國會支持而被迫減少，成效亦自然減低，因此，投資者還是不要過於憧憬刺激政策的效果。
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