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康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
有指國家央行向部分內銀下發通知，將在現有的存款準備金的基礎上，加入俗稱孖展按金的保證金存款，意即內銀需繳付更多的存準金，新增的存準金將分批於本月5日起交付，大型銀行在11月5日需全數交繳，小型銀行則有六個月的緩衝期。
現時內地大型金融機構的存準金已達歷史新高的21.5%，中小型金融機構亦達19.5%，而截至上月底，央行公佈的數據顯示，保證金存款總額約為4.44萬億元人民幣(下同)，按此計算，新措施收緊的資金料介乎8,658-9,546億元間，效果相當於上調2-3次存準金。
內地通脹未有明顯回落跡象
新政策一方面進一步限制了內銀的營運空間及彈性、貸款能力，同時亦可體現央行在緊縮政策上的姿態，意味有關當局尚未有意慾對宏調作出鬆綁，內地貨幣政策仍處於回歸常態的進程中。
內地通脹未見明顯回落跡象，對CPI甚具影響力的豬肉價格，在經過短暫回落後，再度重拾升勢，國家商務部公佈，在8月15-21日期間，內地豬肉價格按周升0.1%，而上周(8月22-28日)則繼續上升，漲幅0.3%，連續三個星期錄得升幅，加上中秋及國慶等假期將接連屆至，勢再刺激豬肉需求及價格，從而限制整體CPI的下降空間，並支持CPI於高位徘徊。
觀望政策 內銀升勢或受限
在當局主力控制通脹，穩定物價的政策方向下，收緊市場流動性成為了必然的行動，亦成為了宏調方向的重要指標，而央行今次選擇透過擴大存準金基礎，而非直接上調存準金，料因避免存準金數字再刷新歷央高位，對市場造成過分的心理影響，當局容許分批上繳新增的存準金，且對小型銀行有較長的寬限期，料是讓內銀有較充裕的時間應對新措施，防止對市場構成動盪。
另一方面，相信央行在短期內將不會再調整存準金，而由於措施變相為往後數月的貨幣政策定調，當局可集中資源，以應付由貨幣緊縮而衍生出的問題，包括中小企融資困難以及保障性住房資金樽頸等，力求推出「定向寬鬆」，在貨幣緊縮的基調，作出針對性之部署，冀在調控及經濟增長間找出平衡點。
至於內銀方面，宏調對內銀的生存空間，造成不少掣肘，雖然大部分內銀的中期業績均錄得理想增長，惟政策欠缺利好，加息雖有利內銀改善淨息差，但預期央行加息的機率及頻率均有限，而地方債亦料續成行業隱患，內房價格的潛在回調，亦不利內銀的資產質素，或限制內銀的上升幅度。
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