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大成基金
2011年下半年以來，歐美債危機不斷升級，同時國內在通脹壓力下接連推出緊縮性政策，令經濟形勢和市場前景變得更加複雜。大成基金認為，在宏觀經濟政策出現鬆動之前，A股市場短期內將缺乏趨勢性機會；而受經濟周期波動影響較小，且符合國家調結構、促民生政策大方向的大消費行業則值得持續看好。
大成基金指出，大消費行業受經濟周期波動較小，今年在宏觀面的連續緊縮政策下，消費類成長股依舊保持強勁的增長。而隨著一系列改善民生措施的推出，中報顯示，受季節因素影響較大的大消費行業在消費淡季——二季度整體業績表現依然良好。尤其是零售行業，收入增速「淡季不淡」，較一季度出現了明顯的上升。大消費板塊中增長較快的除零售外，還包括農林牧漁、白酒、醫療器械；品牌服裝絕對毛利增速良好，在30%左右的水平，其中尤其以床品增速更高，達到近60%的水平。展望下半年，三季度適逢中秋及十一長假，而四季度又是傳統的消費旺季，大消費板塊盈利可實現新一輪高增長。盈利的增長將令大消費板塊的估值更具吸引力。
大成基金表示，從長期來看，在經濟轉向內需性增長的長期主題下，消費主題無疑具有長期的投資價值。國家副主席習近平9月4日就明確指出，我國發展成果應由人民共享，大成基金相信，未來幾年，政府將繼續推進各項改善民生、還富於民的政策，這些舉措將為大消費領域企業帶來巨大商機，該領域可望湧現出一批高成長企業。
綜上所述，由於兼具估值及成長性優勢，大消費板塊可望在經濟及市場前景存在較大變數的情況下跑贏大盤。
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