|
梁亨
新興經濟體國家在累積經貿盈餘的同時，為應對近年來自成熟國家寬鬆貨幣衝擊，均增加黃金作為儲備；據世界黃金協會的統計，今年上半年各國央行合共買入超過200噸的黃金，當中新興國家央行就佔大的比例份額。隨著黃金進入需求旺季，黃金礦業股也將更能實際反映其基本面的價值，因此相關基金仍有力後來居上。
上周三美聯儲宣布4,000億美元的扭曲操作(OT2) 方案後，美匯指數連收三連紅和累計的2.94%漲幅，比上一波從8月30日起的五連紅和期間累計的3%漲幅，還差不足0.1%，但這波美元轉強，卻讓金價出現跳水下跌。
上周黃金股基金的平均7.46%跌幅，已令這個板塊基金滑落至行業基金榜的中游位置，而近一周的平均10.71%跌幅，卻是跌落在行業基金榜末的第二位，讓投資者關注在OT2下，具避險功能的黃金和相關產業股的前景何去何從？
據基金經理表示，除了美元轉強，全球股市大跌，也是導致金市存在套現壓力的原因，進而拖累黃金業股表現；然而成熟國家貨幣包括歐元、美元，貶值才能真正反映及有利本國的經濟狀況，也會導致購買包括黃金等具保值的資產。
比如佔近三個月榜首的貝萊德世界黃金基金，主要是透過將不少於70%資產投資於與黃金礦脈或其他貴/基本金屬礦脈有關的公司股票，以達致提高總回報為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-34.44%、48.46%以及35.97%；其資產百分比為96.71%股票、1.8%現金、1.44%其他及0.05%債券；而基金標準差為39.64%。
貝萊德世界黃金基金的資產地區分布為43.23%北美、19.8%拉丁美洲、17.65%非洲、10.49%大洋洲、4.21%新興歐洲、3.07%英國、0.8%歐元區、0.56%已發展亞洲及0.19%新興亞洲；其資產行業比重為96.71% 基本物料；至於該基金三大資產比重股票為10.07% Newcrest Mining Ltd.、7.7%Fresnillo Plc. 和7.66%Kinross Gold Corp.。
央行加速增持帶來支持
在美國債實質收益因OT2被扭曲，以及美聯儲表示2013年中之前還維持低利率環境，而黃金作為分散外匯儲備的其中選項，目前金價只因OT2因素而下滑，若有央行趁此機會積極地分散外匯的投資風險而加速買入黃金，對金價和黃金業股會有穩定的支撐。
|
