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張怡
昨日港股續挫，中資股亦紛紛錄得不同程度的跌幅。不過觀乎部分板塊的個股走勢卻頗見參差，就以煤炭股而言，當中被視為板塊強勢股的兗州煤業(1171)便曾造出14.62元的年內低位，收市報14.68元，續跌14.25%；反觀同業中相對較落後的中煤能源(1898)則現不俗的抗跌力，一度逆市走高至7.3元水平，最後報7.01元，跌0.85%，論表現已明顯跑贏大市。
港股已出現恐慌性拋售，市場投資者傾向要錢唔要貨，但既然有跡象顯示，資金有趁淡市調整投資組合的情況，因此個別業務防守性較強的股份仍不妨加以留意，當中北京控股(0392)為其中之一。事實上，在昨日大跌市中，北控相對的抗跌力也較佳，其一度逆市走高至39.95元，收市報38.35元，跌1.25元，跌幅為3.16%，成交稍減至190.4萬股，顯示現水平的沽壓並不嚴重。
北控較早前公布6月底止中期業績，錄得純利升5.6%至16.5億，每股盈利1.45元，中期息維持25仙。期內主營業務的天然氣分銷業務收入升13.6%，淨利潤升2%至5.28億元；啤酒業務方面，旗下的燕京啤酒收入升28.8%，純利升9.6%至2.61億元。至於透過子公司北控水務(0371)，從事污水處理及水務業務，也獲佳績，應佔溢利為1.34億，按年大增66.2%。
集團業務均涉及民生，受經濟循環的影響較少，其防守性較強，將有助吸引保守型基金作中線收集。就股價走勢而言，該股9月初以來，一直在37.3元至43.9元水平上落，可考慮在37.3元水平附近部署上車，惟反彈至43.9元則先行獲利，一旦失守35元則止蝕。
騰訊破位跌 沽輪14185可取
騰訊(0700)昨破位而下，收市跌9.26%，但今年預測市盈率仍高達20倍，論估值依然不便宜，若繼續看其後市表現，可留意騰訊麥銀沽輪(14185)。14185昨收0.31元，升0.083元，升幅為36.56%，成交6,509萬股，已為同類股證中交投較暢旺的一隻。此沽輪於明年6月4日到期，其換股價為160元，兌換率為0.01，現時溢價13.42%，引伸波幅49.8%。14185勝在數據較合理，交投也不算太靜，故仍不失為淡市下較可取的選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股跌勢持續，市場投資氣氛欠佳，中資股也難獨善其身。
北京控股：業務涉民生，防守性較強，可考慮趁淡市作上落市買賣。
目標價：43.9元
止蝕位：35元
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