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第一上海首席策略師 葉尚志
10月3日。港股繼續進行尋底的下跌行情，恆生指數跌穿了前期低點再創新低。正如我們早前提出，在面對信心危機的背景下，全球股市已逐步形成了互相拖累下挫的局面，出現連鎖式下挫的行情。由於中美關係有轉趨緊張的可能，加上內地公布的宏觀經濟數據持續疲弱，對於港股來說，將會構成更直接的影響。目前，歐債危機依然是市場的最大關注點。雖然歐洲央行在上周已提出擴大救援基金的規模，但是消息未能穩住市場的信心，歐元兌美元進一步下跌並且創出近期新低，資金流出歐元區的趨勢仍有加劇跡象。
事實上，不單是歐元出現下跌，亞洲以及新興市場的貨幣(兌美元來說)，在過去兩個月都出現了顯著跌幅。韓圜(Korean Won)和印度盧比(Indian Rupee)，都分別累跌了13%，俄羅斯盧布(Russian Ruble)累跌了16％，巴西雷亞爾(Brazilian Real)更是累跌了接近20％。貨幣的下跌，是資金流出的最好證明。從環球資金流向來看，似乎都出現了流出金融資產的跡象，就算在早前被市場認為是避險品種的黃金，價格在近來亦出現了急滑，失去了避險的功能。美國長期債券是剩下來的稀有品種，是目前環球資金在去槓桿過程中，從金融資產退出來後，較過去相對穩健的品種。
沽空92億佔比例達12%
恒生指數在周一出現裂口下挫，連續第二個交易日走了一波低開低走的行情。由於恆生指數跌穿了前期低點17,000點關口，再度出現了破盤的走勢，可以看到的是弱勢盤面出現進一步惡化，周一的個股漲跌比例是85隻：1,128隻。恆生指數收盤報16,822點，下跌770點，主板成交量回降至763億元。目前，空頭未有退場的跡象，依然是短期市況走勢的主導，而周一的總體沽空金額錄得92億元，沽空比例達到了12％的超標水平。現階段，我們估計港股仍處於尋底行情，從大市成交量和技術指標來看，恐慌性的終極一跌該未出現，要提防短期跌浪仍有隨時再度加劇的可能。
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