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前幾天，筆者到茶樓飲茶，偶爾聽到鄰檯夫婦的對話。太太問：「為何OT可以幫助解決經濟問題？」丈夫解釋：「美國政府官員肯加班工作，當然對解決經濟問題有幫助啦！」
筆者差點成為香港開埠以來首個因食蝦餃而窒息的人，實情OT者，全名「Operation Twist」，中文翻譯為「扭曲操作」是也。簡單來說就是美國政府賣出短債，將收到的資金買入長債，令長債價格上升，以降低長債孳息率，通過這個動作，令市場的參考利率維持在較低位置，以防利率上升令經濟環境雪上加霜。筆者非常認同「扭曲」一詞，的而且確，這個動作是在扭曲著一個商業生態環境，可是個人有點迷惑，美國政府不是一向奉行市場經濟，相信有無形之手會作調節嗎？
市場動力在信心
表面上，利率低企對營商環境，甚至對整個經濟活動都有推動作用，可是當實體經濟沒有改善的情況下，貸款機構還會放寬信貸嗎？營商者在前景不明朗時，還會融資擴張業務嗎？外在現象就是內在質量的表達，扭曲現象而沒有改善質量，就如同和一個有美貌而沒有內涵的人拍拖，辛苦程度可想而知。實情任何市場都是由人去組成，信心就是市場的動力，要改善經濟活動環境，必先從信心開始，而不是虛構一些幻象出來。
這個情況，有點像近年頗流行的債務重組。這個概念主要是讓一個根本已經破產的人，不用申請破產，由第三方擔保將利息截停，並重新訂立還款者能力範圍內的條款。當中不乏申請失敗的例子和涉及若干費用，但是就算重組成功，當事人還是身負債務。再者，如果當事人沒有改變導致欠債的陋習，最終債務還是會繼續增加，直到負擔不來。這個概念正面一點看，可以讓當事人有重生機會，艱苦一段時間就可擺脫負債，不過重點還是要當事人懂得務實。
現在，環視全球面對債務危機的地區，她們正積極經營債務重組的工作，能否完成任務，也是一個超大問號，更遑論由根本做起。 ■美聯金融集團業務經理 陳偉明
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