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■梁亨
大中華股票基金僅第三季的平均跌幅就達20.7%，使得基金今年頭三季的平均累計跌幅擴大至22.89%；然而在匯金表示會增持工、農、中、建等四大行，加上台股跟隨外圍反彈，基金近一周平均就漲了0.13%。但內地主權債CDS價差會否收緊，以及經濟會否硬著陸仍然困擾市場，因此眼下大中華基金暫宜觀望。
據基金市場策略員表示，大中華股市表現不如人意，僅第三季，恆指、紅籌指數、國企指數就分別跌了22.07%、22.2%以及30.47%，上證綜指在「十一」長假前夕，收盤價更創下近兩年半以來新低，另一邊廂的台股，其加權指數其間也跌了17.57%，使得基金今年以來以累計平均23.68%跌幅，居其間亞股基金排行榜中下游位置。
雖然上證綜指、恆指市盈率於上季末分別來到12.8倍與12.2倍的偏低水平，由於有報道指出，溫洲只佔少於內地1%GDP總量，但資產負債表外的總借貸就達107億元人民幣(主要用作基建)，相關基金能否更上層樓，除了要看外圍股市因素，還要觀望內地地方償債能否紓緩。
比如佔近三個月榜首的首域大中華增長基金，主要透過持有大中華區公司股票或主要業務來自大中華區的公司股票，以達致長線資本增值為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-45.29%、69.82%及19.21%；其資產百分比為96.48%股票、2.13%其他及1.39%現金；而平均市盈率和標準差為10.5倍及24.25%。
首域大中華增長基金的資產行業比重為15.96%科技、12.63%房地產、12.55%基本物料、10.57%防守性消費、10.06%工業、9.1%公用、8.5%電訊、6.63%能源、6.45%周期性消費、2.56%金融服務及1.46%健康護理；其資產地區分佈為58.16% 已發展亞洲、40.11% 新興亞洲及1.73%英國；至於該基金的三大資產比重股票為5.18% 長實 、3.78% 中海油及3.6% 中華電訊。
中小企資金壓力受關注
儘管內地5年期的CDS價差，比較新興經濟體國家以至歐豬國家，還是相對較低，但內地中小企業在銀行收緊借貸上，面臨較大流動資金的經營壓力，怎樣改善目前信貸結構，紓緩流動資金的壓力之餘，也有助改善股市的悲觀情緒。
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