專家分析：中電信料受惠iPhone4S

http://paper.wenweipo.com [2011-10-17] 我要評論

放大圖片

鄧聲興 AMTD證券業務部總經理

　受到標普下調西班牙評級，港股上周五下跌256點，終止6連升。上周初受惠匯金購入四大內銀A股，刺激港股重上18,000點及升越20天線水平。恒指全周升794點，平均每日成交量為743億。技術上，恒指只要持續企穩在20天線(18,075)以上，則可望進一步反彈上50天線(19,243)。

　股份推介：中國電信(0728)。聯通(0762)大幅下降iPhone4套餐計劃月費最多25%，反映集團希望在短期內加快上客人數，相信與中電信有可能在短期內可推出iPhone有關。事實上，新iPhone4S同時支緩GSM及CDMA網絡，完全適合在中電信的CDMA網絡中運行。而中電信將有望可獲得iPhone4S在中國的銷售權，估計iPhone4S對刺激中電信高端用戶的數目最為有利。在數據用量及移動電話業務比例上升下，相信集團可進一步改善EBITDA利潤率。目標5.1元，止蝕於4.5元。

　兗州煤(1171)。國務院剛發布修訂後的資源稅暫行條例並於11月1日起施行。當中，煤炭資源稅維持從量計徵方式，而稅率為每噸0.3元至5元人民幣。由於煤礦行業大多成本均為固定成本，故產量及產品價格的上升有利刺激邊際利潤率。因此，如實施從價計算資源稅則會對邊際利潤有損害。不過，現時維持從量徵收方法，則有利集團保持良好利潤率。事實上，踏入冬天料煤價會逐步回升，而現貨煤比例最高的兗煤(1171)料可受惠。目標22.3元，止蝕於17元。