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■歐盟33億新總部，被轟「鍍金雀籠」。 路透社
永豐金融集團研究部主管涂國彬
本周初，德國總理默克爾表示，預期本周末舉行的歐盟高峰會不會提出債務危機的最終解決方案，令市場為之失望，抹去了上周歐洲金融穩定機制獲所有歐元區成員國通過，以及G20承諾保證歐洲銀行業有充足資金所帶來的樂觀情緒。
雖然，周中傳出法國和德國已經同意提高EFSF規模至2萬億歐元的報道，但其後道瓊斯通訊社駁斥其報道，引述消息人士指EFSF規模擴大到2萬億的報道錯誤。另外，有報道指歐洲官員正在討論利用歐元區救助基金為受困國家發行債券提供擔保，但歐洲政府和機構的律師則指用EFSF提供直接擔保將違反歐盟的救助限制規定。
對歐債危機解決方案的謠言以及說法眾多，其實反映出各界對事件的已開始失去耐性。畢竟，歐債危機已經持續逾兩年，而近期對環球金融市場以及經濟的影響亦逐漸浮現，更有惡化的跡象；有消息指，葡萄牙正計劃下調明年經濟衰退的程度至最高3%，而另一方面，德國央行在10月份的月度報告中表示，德國今年稍後和明年初的經濟前景進一步惡化，企業新訂單數量顯著減少，預計德國經濟增長將放緩，今年冬季的經濟前景將進一步惡化。
在歐債危機以及經濟放緩的影響下，歐元區各國以及銀行的評級繼續紛紛被下調；穆迪周三宣布下調西班牙主權評級，由AA2調低至A1，展望評級為負面，主要原因目前歐債危機仍未有一個可靠的解決方案，而全球經濟增長前景轉差將損及西班牙增長，亦令西班牙更難實現財政目標。另外，法國財政部長巴魯安於周日亦表示，法國可能無法達到明年1.75%的經濟增長目標。
在下調西班牙主權信用評級之後，穆迪於周四早上亦再宣布下調西班牙5家銀行及10個自治區的評級。至於標普亦於同日將斯洛文尼亞的長期主權信用評級下調一個等級，從「AA」下調至「AA-」。在眾多利淡消息下，投資者的情緒再次悲觀起來，VIX指數再次回升至30以上，因此若本周末舉行的歐盟高峰會未能提出一些有效的措施，環球金融市場可能會再次陷入恐慌之中，引發大幅波動。
而為防範金融市場的震盪，歐盟委員會亦於周四稍後的時間公佈一套大規模監管改革方案，旨在遏制衍生工具交易，並加大對高頻交易的監管，以免為大市增加額外的波動性。該方案可能會要求場外交易經紀商遵守與大型交易所相同的披露要求，將「黑池」公開化。
方案還將取消此前對衍生工具和債券的豁免待遇，並爭取推動所有流動性衍生工具進入接受監管的市場，進行結算，試圖使歐元區各國間的市場監管規定的差異減少。儘管歐元區想辦法減低歐債危機對環球市場的影響，不過，一日未有就希臘高達3,500億歐元的債務推出解決方案，其他的措施也是徒然。
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