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梁亨
明富環球申請破產保護衝擊市場之餘，也吸引市場對軟商品的關注。軟商品是指除了金銀等可以充當貨幣的商品以外的其他商品，其中農產品便一直被視為熱門的軟商品。雖然農產品基金上月的平均9.99%漲幅，只處其間行業基金排行榜中游位置，但相對於DAX全球農業指數上月最後一周的2.19%漲幅，遜於農產品基金這期間的平均5.01%漲幅，表明產業行情正在升溫。
據基金經理表示，泰國作為全球最大稻米出口國，該國水患肆虐，將影響全球稻米供應，預料糧食價格攀升。由於上游企業鏈的龍頭企業市佔率高，也有排他性優勢，在今年肥料、種子平均漲價幅度接近20%下，為相關公司股價提供助益動能。
比如Monsanto在玉米、大豆種子今年市佔率增加1%及4%下，截至8月底的公司財年第4季虧損由去年同期的1.43億元(美元，下同) 或每股0.26元，收窄至1.12億元或每股0.21元。
龍頭企業有佳績支持
目前Monsanto股價在200天、50天線有支持外，市場預測其每股盈利增長率達到470%。而佔權4.21%的Agrium，其每股盈利增長率也達到413%，摩根大通亦上調其目標股價至90元，若股價達標，可為持股基金提供助益。
比如佔近三個月的貝萊德世界農業基金，主要透過將不少於70%資產投資於與農業產業鏈有關的公司股票，以達致提高總回報為目標。上述基金在2010年表現為增長25%；其資產分布為96.53%股票、2.24%現金及1.24%其他；而基金平均市盈率為13.23倍。
貝萊德世界農業基金的地區分佈為60.49%北美、14.71%歐洲大陸、7.12%已發展亞洲、5.69%拉丁美洲、5.31%新興亞洲、2.5%日本、2.01%英國、1.18%中東、0.75%大洋洲、0.13%新興歐洲和0.11%非洲；其行業比重為45.82% 基本物料、32.05% 防守性消費、18.14% 工業、0.24% 健康護理、0.14% 房地產及0.06% 周期性消費。至於基金的三大資產比重股票為8.7%Monsanto Co.、8.39%Potash Corp. of Saskatchewan Inc.及7.77%Deere & Co.。
儘管農產品一樣會受到全球經濟走向的影響，但在上季出現的經濟疑慮環境下，該板塊表現仍然突出，比如Potash Corp. of Saskatchewan的第3季盈利達8.26億元或每股0.94元，大幅優於去年同期的每股0.38元。現階段收集相關基金建倉，可掌握產業股基本面進一步加強的機遇。
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