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韋君
內地股市昨大挫逾3%報收，加上包括滙豐(0005)在內的15間國際大銀行被標普一口氣調低評級，而港府公佈就規管一手樓銷售進行諮詢，也都成為淡友反攻的藉口。另一方面，建行(0939)雖被標普上調評級，但市傳一直充當「大好友」的策略股東淡馬錫配售其4億股股份，也對股價構成負面影響。
港股顯著反彈兩日後，昨又再掉頭回落，面對市場依然存在太多變數，預計短期大市會暫時在17,600點至18.400點約800點之間上落，這個區間到底最終是上破頂部阻力，抑或是跌穿底部支持，都會對後市有一定的啟示作用。在上落市格局未有太大變化前，投資者不妨將焦點繼續放在個股上。
中國製藥(1093)於下午市跌穿2元支持，中段連10月2日低位支持的1.94元也告棄守，低見1.82元，收市報1.86元，仍跌0.2元或9.71%，成交增至1,134萬元。本來該股跌穿近月來的低位支持，論表現的確不敢恭維，但基於其股價過去一段時間已累積了頗大的跌幅，相信基本上已反映業績未如理想的利淡因素，因此仍不妨考慮部署作中線收集。中國製藥剛於昨日中午公佈今年首9個月成績表，雖然其間收入達59.29億元，按年微升2.6%；惟錄得純利卻倒退51.9%至2.86億元，每股盈利18.69仙。同時，管理層又發出盈警，預計第4季業績表現可能進一步倒退，2011年度利潤將大幅低於去年。
受到主營產品維生素C行業產能嚴重過剩影響，而經營生產成本壓力短期也不易有太大紓緩，加上國家發改委自今日開始對中國藥品價格進行一輪嚴苛調查，難免都將影響到中國製藥的股價表現。不過話又講番轉頭，中國製藥過去一段時間已然大跌，即使稍後公佈的全年業績大倒退已難避免，但該股現價2011年預測市盈率也不過升至約5倍水平，論估值在同業中仍處於偏低水平。此外，該股每股資產淨值為3.74元，現價PB僅為0.49倍，也有被明顯低估之嫌。
估值在同業中處偏低水平
另一方面，若集團稍後公佈的全年業績，一如09年度及10年度般，均派末期息24仙，現價息率將高達12.9厘，即使減半派息12仙，息率也逾6厘。值得一提的是，中國製藥母公司為聯想集團，自從09年5月易手後，市場已多次傳出將獲控股股東注入資產，這方面因素將可望成為該股後市造好的催化劑。該股年低位為1.67元，趁股價已退近年內低水平附近部署作中線收集，反彈目標為10月下旬以來的2.33元阻力。
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