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韋 君
全球七大央行聯手紓緩金融市場資金緊絀壓力，刺激外圍歐美股市大幅上揚，港股好友昨日在12月首個交易日即借勢大挾淡倉，埋單計數漲逾千點。雖然現貨月期指收市炒低水79點，但近日恒指由低位的17,613點低位支持回升至19,000點大關之上，大大話話已進賬約1,400點，好友重新佔上風已不待言。
港股12月即開好頭，不過資金追捧的重點，已由之前明顯跑贏大市的內需股，轉移至中資內房、內銀、內險及石油，以及本地地產及銀行等股份上。事實上，在昨日大升市之中，將於下周成為藍籌成份股的中國旺旺（0151）和康師傅（0322）均表現平平而已。儘管內需股鋒芒有所收斂，不過這類股份因受惠中國通脹放緩，以及「人行」放水等利好因素，故仍值得繼續留意。
油籽價回落紓緩成本壓力
同被視為內需概念股的中國糧油控股（0606），昨曾走高至6.19元，收市報6.06元，仍升0.35元，升幅為6.13%，成交5,742萬元，惟較周三大增約2倍，可見已有資金埋位。中糧主要從事農產品加工，包括加工玉米、油籽、大米、小麥及啤酒原料生產。集團今年中期營業額及純利分別增長48%及21%，其中最主要的油籽加工業務收入增長70%至218億元，不過由於油籽價格高企，令該項業務毛利率大跌至8.8%，油籽跟隨各類食材價格回落，加上內地食用油限價令完結，預期未來油籽加工業務盈利有極大增長空間。
事實上，截止到11月18日的一周裡，全球油籽市場價格下跌，延續近期的跌勢，主要原因是歐元區債務危機令人擔憂，全球經濟增長可能放慢，美元匯率走強，都給農產品市場造成了利淡影響。由於油籽價格下調空間仍在，加上內地通脹壓力紓緩，都對中糧毛利率改善有利。
高盛最近發表的研究報告予中糧中性評級，目標價7元（相當於12年度市盈率8.5倍市、市賬率1.3倍）；並指中糧是內地最大油籽加工商，積極發展下游的袋裝米業務，估計相關市場將穩定增長，可帶動中糧12-13年度的市佔率及收入增長。就股價走勢而言，中糧現價已企於多條重要平均線上，在股價走勢已改善下，該股後市的反彈空間也續可看好，中線上望目標為8元關。
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