輪證動向：內房股全線反彈

中銀國際金融產品部執行董事 雷裕武

　全球6大央行再次聯手救市，加上人行近三年來首次下調人民幣存款準備金率，帶動港股上周扭轉前兩周跌勢。�瓻�大幅反彈，接連突破18,000點和19,000點關口，上周五曾見19,151點一周高位，最後收報19,040點，一周累升1,351點或7.6%，同期國指更大升10.1%。

　總結一周，人行突減存款準備金率，刺激內銀和內房股大升，內房板塊表現尤其突出，部分內房股一周累升逾20%，大幅跑贏其他板塊，其中藍籌華潤置地（1109）和中國海外（0688）分別升逾21.5%和20.5%，為升幅最大藍籌首兩位，而美國感恩節周末的銷售額創紀錄高位，也帶動出口股利豐連升多日，一周累升18.5%。而鐵路基建股表現突出，在五大升幅最高的國指成份股中佔據三席。

�瓻�股證佔窩輪64%

　輪證市場成交持續活躍。認股證上周日均成交金額88.2億元，佔大市成交比例由前周17.1%跌至上周13.1%，其中�瓻�認股證成交高企，上周佔窩輪總成交比重曾升上64%新高；牛熊證上周日均成交金額則為103.6億元，佔大市成交比例則由前周23.4%大跌至上周15.4%。

　資金流向方面，上周窩輪資金流方面，由11月25日至12月1日的五個交易日中，三大最高累積資金流入的相關資產類別順序為�瓻�認沽證（流入資金逾約2,900萬元）、騰訊認購證（約870萬元）、平保認沽證（約370萬元），而同期三大最高累積資金流出的相關資產為�瓻�認購證（流出資金逾約3,620萬元）、工行認購證（約1,620萬元)和中壽認購證(約1,250萬元）。

　而上周輪證十大升幅榜中，�瓻�牛證獨佔8席，主要由於�瓻�一周累升7.6%所帶動，其餘上榜掛�u資產包括一周累升18.3%和12.1%的中交建(1800)和港交所(0388)，而升幅首位的�瓻�牛證，一周累積升幅達448%。

中海外突破250天線

　內房龍頭股中海外（0688）早前公佈，首10月累計銷售額781億元，按年增長46.4%，並已實現全年800億元銷售目標的97.6%，有券商預期集團在借貸及成本管理上具有優勢，有助維持較高利潤率，料今明兩年每股盈利增長分別達27%及26%。

　人民銀行上周突減存款準備金率，帶動內房板塊全線飆升，其中內房龍頭股中海外上周五個交易日有四日收高，周四單日更升逾13.1%，周五更曾升上15元，最後收報14.7元，一周累升20.4%，接連突破100天（約14.4元）和250天線（約14.78元）。

　投資者如看好其中短期表現，可留意近日新上市的中海認購證（15487），行使價15元，明年7月到期，為中期貼價證，實際槓桿3.5倍。