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香港文匯報訊 全球能源股坐擁雄厚的結構基本因素，加上增長維持穩健，AXA安盛投資管理表示，業務高度專門集中的中小型能源公司最能直接受惠於此項增長，並同時擁有跨國企業物色「買入」的併購潛質。
AXA安盛投資管理基金經理Sebastien Lagarde表示：「油價已踏入居高不下的新時代，長遠而言仍會維持高企。不過，石油業規模龐大、分散和多面性本質卻意味著增長有欠平均。中小型能源股的吸引之處，在於其長遠而言比大型跨國企業更能創造優厚價值。」
專注單項 擁訂價能力
大型綜合石油公司的業務既有上游勘探及生產活動，亦有提煉、運輸及銷售等下游業務。然而，涉足廣泛業務開支浩繁，但營業額增長卻有限。事實上，現今石油企業組織過於複雜，難以有效管理。相反，憑藉專門的技術和能力，小型企業正好因行內各自為政而掌握重大優勢。這些企業往往手執所屬行業牛耳，掌握訂價能力，成本普遍較低，回報直接受惠於能源業的強勁增長。同時，這類公司股份表現較少受油價影響。
Lagarde認為，推動中小型能源公司增長的基本因素包括這類型企業所涉足能源投資分類較集中，產量增長通常較高。與此同時，由於不會造成地緣政治威脅，他們大多可進入烏克蘭、剛果共和國等敏感地區。
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