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■黃金將續成為重要的保值工具和資金避風港。
環球股市於今年急挫，但金價卻一度屢創新高。然而，芝加哥商品交易所（CME）早前上調黃金、白銀及銅期貨保證金，就令到市場出現了大量獲利沽盤；拖累金價下跌。近日，伊朗與敘利亞的政治危機升溫，以及歐元區經濟體的政治動盪，均刺激避險情緒，有利金價。此外，歐美債務危機令市場質疑貨幣的可靠性，令黃金成為重要的保值選擇和資金避風港，亦支持金價，所以投資者可投資於黃金與貴金屬相關基金來捕捉相關升幅。 ■東驥基金管理
危機四伏 黃金成避難所
金價近年急升，原因有二，其一，QE1及QE2令貨幣供應大增，市場憂慮或造成環球通脹，加上美元長期低息下，資金不停流入金市作通脹風險對沖；其二，由於黃金的角色及作用已有所改變，不再只是貨幣，同時亦是一種商品，更加是「資金避難所」，每當市場出現一些危機，如伊拉克戰爭、金融海嘯、或歐債危機等，資金也會選擇流向金市避險，令金價有較強表現。現時環球金融亂局頻生，特別是歐債問題的初期，金融市場一有任何負面消息，投資者便由股市抽出資金轉入金市避險，這也是今年環球股市表現不振的其中一個原因。
全球股市經歷十月份的強勁漲勢後，十一月在歐債危機擴散且美國赤字問題再度升溫的衝擊下，很多風險資產皆出現大幅度的調整，而黃金類股有第三季正面財報訊息及金價維持相對高水平，令黃金價格從年初至12月5日累積了逾20%的升幅，表現比其他環球資產更為亮麗。
貨幣貶值 黃金需求暢旺
現時，美國聯儲局仍維持極度寬鬆的貨幣政策，甚至可能會推行第三輪量化寬鬆政策，預料中長線將限制美元升值的空間；而歐元則持續在歐元區或解體的陰霾下，故中長線亦難看俏。
另一方面，市場上有四大避險貨幣：美元、瑞士法郎、日圓及黃金（黃金亦有貨幣性質），但隨著瑞士及日本央行干預匯率升值的態度堅決，限制瑞郎及日圓的升值空間，預期黃金的投資需求將持續暢旺，可望維持金價的上升動力。由於金價的上升最終將會反映到金礦公司的盈利，所以預期與黃金有直接關係的金礦股價將可趕上金價的走勢，故投資者不妨考慮買入黃金和貴金屬股票基金作中長線部署。
根據理柏環球的分類，坊間現時共有5隻黃金和貴金屬股票基金可供選擇，以截至2011年12月5日的三年計算，組內平均升幅接近150%，而組內表現最佳的是天達環球策略-環球黃金基金 A，三年錄得逾165%的升幅，但由於該基金的波幅較大，所以對貴金屬板塊有信心的投資者不妨考慮投資於回報同樣不俗，而近期波幅較小和抗跌力較高的貝萊德世界黃金基金 A2 美元。
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