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■蔡秀虹(左)認為，個別股份難掌握，資金轉攻指數產品。旁為李錦。香港文匯報記者張偉民 攝
香港文匯報訊 (記者 黃詩韻) 歐債危機沒完沒了，投資者恐慌心理未消除，買賣正股交投低迷，但可以「刀仔鋸大樹」的衍生工具如窩輪牛熊證卻大受散戶歡迎，使今年衍生工具佔大市成交比例屢創新高，法興料今年輪證成交金額將達創新高的4.4萬億元，增約6%。法興認為，未來數月引伸波幅會在高水平反覆，明年大市的投資氣氛持續審慎，料明年窩輪及牛熊證成交佔大市約30%，並建議投資者加強風險管理。
下半年窩輪日均成交跌20%
回顧2011年，截至12月15日，窩輪總成交額為25,871.8億元，恒指輪成交增加，縱使窩輪成交下半年較上半年縮減。下半年每日平均成交額跌20.1%，至96.7億元。全年較去年仍升0.9%，至109.2億元，佔大市成交15.4%。法興證券環球股票產品策略師蔡秀虹總結，個別股份難掌握，資金轉攻指數產品；另外，即市波幅不大，短炒個股窩輪較難轉身。
牛熊證成交升68%佔比急增
相比之下，牛熊證下半年成交急升近70%，當中每日平均成交額升68.1%，至96.3億元，佔大市成交比例急增至14.1%。全年總成交額達18,101.5億元，全年每日平均成交額較去年升30.6%，至76.4億元，佔大市成交10.8%，比率較去年增2.3個百分點。蔡秀虹稱，本年市況比較難掌握，以恒指牛熊證用作即日鮮炒作及過夜看方向的投資者增加。
來季仍波動 輪證將平分秋色
法興證券環球股票產品部董事李錦表示，今年11、12月窩輪及牛熊證成交佔大市達40%，但平均來說，全年只佔約26%，來年第1季仍然比較波動，最多佔約32%左右，但達40%的機會不大。當中，牛熊證成交較窩輪所佔比例多約4個百分點。預測乃基於今年第4季情況，其影響因素未消除。不過，經濟問題諸如歐債危機終究會得到解決，所以預測的取態較進取。2012年牛熊證成交料將佔大市15%，較今年增加，幅度達30%至40%，窩輪表現也差不多，於明年將出現平分秋色局面。
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