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梁亨
儘管憂慮情緒引發12月以來全球股市波動加劇，然而在股市10月小陽春時，泰股基金以平均6.7%漲幅，居其間亞股基金排行榜中游位置。本月以來，泰股大盤在央行上月底減息0.25%激勵下，基金以平均1.54%漲幅，居這期間股票(包括行業股)基金榜榜首位置。有分析指出，泰國於2012年因有4,000億(泰銖，下同)擴張財政支出支撐，當地股市可望更上層樓，基金回升也可預期。
據基金經理表示，由於當地10月份製造業產出指數同比驟降35.8%，創下有紀錄以來最大降幅，10月企業信心指數按月滑落11.8個百分點至36.7，加上11月消費者信心指數跌至61點，亦來到十年新低，政府此時加大財政支出力度，可讓商業經濟重新上路。
央行減息利好企業投資
雖然下個財年的年度預算赤字，讓財赤由佔今年GDP比重的2.7%，增加到3.4%，但還遠比受財赤比重困擾的歐美為低，加上10月消費者物價指數增幅為4.19%，因此市場普遍預期，在通脹受控下，泰國央行明年還有0.75%-1%減息空間，以抵禦來自其他央行減息手段的同時，還可激勵企業投資與民間消費信心，讓相關企業股受惠。
比如佔近三個月榜首的JF泰國基金，主要透過持有業務重點來自泰國的上市公司股票，以達致長線資本增長為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-51.21%、86.48%及69.01%；其資產分布為91.37% 股票及8.63%其他；而平均市盈率和標準差為11.28倍及28.02%。
JF泰國基金的行業比重為22.71% 金融服務、16.7% 基本物料、12.91% 能源、6.53% 防守性消費、4.97% 房地產、2.92% 工業、1.53% 公用及1% 健康護理。至於該基金三大資產比重為9.46% PTT Public Co Ltd、7.47% Siam Cement及6.41% Krung Thai Bank Public Company Ltd。
此外，泰國早前洪水造成的負面衝擊，已多少反應在股價上，而2006年以來，本土基金12月平均超買129億的金額，遠高於其他月份的單月平均3.5億金額，SET指數由今年低位的反彈幅度也已有20.88%。
因此即使來年年初時，本土基金投入股市的金額有所減少，但是隨著重建開展，明年上半年的建材銷售可受惠反彈，從近期的市場反應與投資態勢來看，表明投資者頗為關注泰國明年重建帶來的商機。
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