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馮強
雖然歐元兌美元匯價於今年下半年已是處於反覆偏弱的走勢，並且更於本周四反覆下跌至1.2860附近的今年低位，但隨著歐元已一度於本周五略為反彈至1.2960美元水平的影響下，歐元兌美元在今年亦只是約有3.3%的下跌幅度。由於歐元兌美元在經歷今年1月至5月之間的大幅上揚後，其升勢已是連番受制於1.4940附近的今年高位，因此歐元兌美元遂開始遭遇到下調壓力，不過在歐洲央行相繼在4月及7月皆作出升息行動後，歐元於5月至8月之間的大部分時間僅是處於1.40至1.45美元之間的活動範圍，直至新任歐洲央行行長德拉吉接替特里謝後，歐洲央行接連在11月及12月作出降息活動與及歐債危機又於下半年逐漸惡化之下，歐元兌美元的跌幅才進一步擴大至本周的1.2860水平。此外，因為歐元近期的下跌基本上只是回吐其上半年的升幅，故此不排除歐洲央行在明年首季將可能續有減息行動出現的情況下，歐元兌美元將會續有反覆下跌空間。
區內國發債成本不斷高漲
另一方面，在希臘等歐元區國家需要尋求歐盟與及國際貨幣基金會的救助之際，歐債危機的蔓延亦已導致歐洲銀行業出現了資金缺口，雖然歐洲央行其後已向歐元區銀行業提供接近5,000億歐元的3年期貸款，但受到歐元區銀行卻反而繼續傾向把巨額資金存放在歐洲央行的情況下，歐元區的信貸緊縮問題將仍會對歐元區的經濟成長造成負面影響，這亦不利歐元匯價的表現。由於評級機構在今年持續把部分歐元區國家的主權債信評等下調後，歐元區國家的發債成本已是不斷高漲，而且法國等核心歐元區國家的主權債信評等亦將有被調降的風險，再加上歐元區在明年首季又將有大量債券到期，因此當市場在近期已頗為關注歐元區第3大經濟體的意大利在往後將可能難以負擔高企的債息之際，投資者亦已開始擔憂歐洲穩定機制的救助基金規模將不足以阻止歐債危機的蔓延，這亦不利歐元匯價的表現。
央行明年首季降息機會增
由於德國12月份的通脹率在下降至2.1%後，德國的通脹已是連續3個月下跌，該情況將增加歐洲央行在明年首季的降息機會，並且對歐元匯價的表現構成負面影響，所以除非歐盟對解決歐債危機出現實質性突破，否則歐元明年初仍可能會延續今年第4季的跌勢。
受到美國財政部不滿日本過於干預日圓升勢的影響下，日圓匯價近日已有進一步趨於偏強的傾向，並且更一度於本周五反覆走高至77.28水平附近，所以連帶歐元兌日圓交叉匯價亦因此短暫失守100關位。由於市場近期對日圓的需求將可能會持續增加，因此不排除歐元兌日圓的下調幅度將會因此擴大，故此在歐元兌日圓交叉盤表現偏弱的影響下，預料歐元兌美元將反覆跌穿1.2800水平。
金價短期維持上落市格局
周四紐約商品期貨交易所2月期金收報1,540.90美元，較上日下跌23.20美元。現貨金價上周受制於1,641美元附近阻力後，已持續作出回吐，在輕易跌穿1,600美元水平後，更一度於本周四反覆下滑至1,522美元附近。但隨著美元於本周五已略為回軟的影響下，現貨金價已迅速反彈至1,573美元附近，預料現貨金價將暫時徘徊於1,540至1,590美元之間。
金匯錦囊
歐元：歐元兌美元將反覆跌穿1.2800水平。
金價：將於1,540至1,590美元上落。
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