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張怡
內地股市於2012年首個交易日挫逾1%後，昨日續跌近1%報收，而這邊廂的港股則見趨穩，而市場觀望氣氛仍濃下，中資股也維持個別發展，有突出表現的股份依然不多。A+H股方面，則以內銀A股的整體表現較佳，就以A股的中信銀行(601998.SS)和招商銀行(600036.SS)為例，便分別升2.76%和2.05%。相比之下，上述兩隻內銀的H股表現則較為遜色，也因為H股有滯後感，故仍不妨加以留意。
中信銀行的H股(0998)昨平收4.44元，成交稍增至3,695萬股，但現價已企於10天、20天及50天等重要平均線上，加上離近期橫行區高位阻力的4.57元不遠，在短期逾越機會仍大下，預計該股整固後仍有望續擴升勢，若遇股價調整，仍不妨視為低吸選擇。信行於去年9月止第3季純利按年增長41.4%至92.02億元(人民幣，下同)，每股盈利22分。當中淨利息收入增38%至171.6億元，而手續費及佣金淨收入增43.8%至23.06億元。首3季純利則增40.91%至242.26億元，每股收益57分。若假設去年第4季續維持第3季盈利表現，即每股盈利也賺22分，換言之，全年每股盈利將達79分(約97.5港仙)，預測市盈率僅約4.55倍，反映其估值處於同業的偏低水平。
值得一提的是，信行除了首3季盈利保持理想的增長，截至去年9月止的資本充足率及核心資本充足率分別為12.83%及10.43%，分別較年初提升1.52個百分點及1.98個百分點，顯示其資產質素並未因業務拓展而受損。由於信行估值頗具吸引，技術走勢也向好，趁股價整體期間部署收集，若短期突破4.57元阻力，下一個目標將上移至5元關，惟失守低位支持的4.16元則止蝕。
恒指受阻19000 淡輪14611派用場
港股近日反彈至19,000點大關遇阻，若看淡短期大市表現，可留意恒指渣打沽輪(14611)。14611昨收0.178元，跌0.004元，跌幅為2.16%，成交10.36億股。此證於今年3月29日到期，換股價為19,400，現時溢價4.92%，引伸波幅30.52%。此證勝在交投為同類股證中交投較暢旺的一隻，現時數據又屬合理，因此可望在淡市下派用場。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股觀望氣氛仍濃，中資股料將維持個別發展。
中信銀行：業績保持理想增長勢頭，資產質素仍佳，加上估值具吸引，料後市反彈可期。
目標價：5元
止蝕位：4.16元
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