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■高堅稱，國開行繼續支持香港建立成人民幣離岸中心，故會繼續來港發債。香港文匯報記者馬子豪 攝
國家開發銀行於上周五(13日)來港發行25億元(人民幣，下同)人民幣債券，息率3.1至4.2厘。有「中國債券之父」之稱的國開行副行長高堅在接受本報記者專訪時表示，這次發債是在香港市場對人民幣定價出現波動的情況下進行，這對完善香港的人民幣債券收益率曲線、建立定價基準及提振市場信心起到積極作用。他還說，此次發債的集資將首次留在境外使用，以帶動內地和香港資本市場的融通和發展。 ■香港文匯報記者 馬子豪
過去兩年，香港的人民幣投資氣氛一度相當熾熱，人民幣存款急增；機構投資者搶購人債，令人債息率屢創新低。惟至去年下半年，環球經濟前景轉趨暗淡，連帶人民幣匯率亦強勢不再，市場投資人民幣的熱情忽然冷卻，而本港人債市場亦轉得淡靜。
無論市差市好堅持來港發債
幸新年伊始，中央眷顧香港，內地兩大政策性銀行－農業發展銀行及國家開發銀行，相繼在本月上旬來港發債。高堅於發債儀式後接受訪問時坦言，目前市況的確低迷，但國開行作為經常發債體，以及冀繼續支持香港建立成人民幣離岸中心，故會繼續來港發債，他更明言：「市差市好也要發」。
助港債建定價基準提振市場
高堅指出，這次發債在時機選擇上，是在香港市場對人民幣定價出現波動的情況下，國開行為投資者帶來收益率合理的高信用等級債券，為市場提供了定價基準。他還說，此次發債將首次將境外籌集人民幣留在境外使用，以進一步帶動內地和香港資本市場的融通和發展。
香港投資者亦不負國開行所望，國開行是次發行的3年期及5年期人債，錄得約兩倍的超額認購，高堅認為是「很成功的發行」；而箇中亦包含不同海外投資者，如保險公司、資產管理機構、養老基金等，足見不同投資者均對人債、人民幣，以至內地經濟的長期信心。
今次簿記建檔發行部分的聯席牽頭行之一、巴克萊資本大中華區主席邱志中指出，本次發債在保險公司等高質量實體資金投資者中取得熱烈反響和積極申購，歐洲投資者亦踴躍參與，最終10%左右的債券配送亞洲以外的投資者。
先後4次來港發人債共135億
國開行向來支持本港人民幣市場發展，該行早於07年已來港發行人債，成為首家來港發行人債的機構。計及上周的發行，至今已先後4次來港發人債，累計已在港發行人民幣債券135億元，成為赴港次數最多、累計發行量最大的境內機構。
冀港人幣市場健康成熟發展
經歷多次來港發債，高堅體會到本港人民幣市場發展已經有所進步，但仍不諱言現時尚未能稱作成熟。所謂成熟，高堅認為得有足夠的市場效率、建立市場穩定性、利用市場定價，以及交投量仍得穩定增加。
他又不諱言，若本港人民幣市場只會向上迅速增長，亦不是正常，認為健康的市場必然有上有落，比如去年本港人民幣存款增速放慢仍屬正常現象，他向市場派定心丸，認為本港的人民幣業務長遠仍然看漲。
據本港人民幣債券三大承銷商滙豐、渣打、德銀的預估中位數，今年本港的人債發行可能增加一倍達3,000億元人民幣。國家發改委上周亦批准10家境內銀行赴港發行人債，總額250億元。而單在本月的首兩周，本港已發行了逾65億元人債，反映今年本港將人債發行行情，開局不錯。
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