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香港文匯報訊 首批RQFII相繼搶灘攻港，打破本港人民幣債券（又稱「點心債」）作為主要投資產品一面獨大的局面。面對預期有較高回報的RQFII產品，點心債發行商亦不敢怠慢，國開行早前就發行首隻15年期人債，票息達4.2厘，相信在競爭下，離岸市場的人債產品種類及收益率均有望提升，有利投資者。
RQFII是指境外人民幣通過在港的中資證券及基金公司投資內地市場，不少於八成額度投資內地債市，不多於兩成投放股市，初期總額度為200億元人民幣。
RQFII回報料較人債定存吸引
與本港人債市場相比，RQFII投資的內地債市收益率更高，債券種類亦更豐富，衡量點心債回報率的中銀香港離岸人民幣債券指數去年下跌3.89%，而同期內地中債綜合指數則上漲5.33%，因此，市場預計RQFII產品的收益率有望達4.5厘或以上，較人仔定存及人債回報吸引。
早前各中資券商已相繼宣布其首隻RQFII產品的發行，惟鑒於產品同質性高，投資目標相近，各發行商冀爭市場第一，以招攬更多投資者，亦有助拉高RQFII產品的回報。
人債發行商即時調整債息年期
有市場人士指出，隨著RQFII額度擴大，點心債券的收益率亦會水漲船高，拉近在岸及離岸債市的收益率，但料首批200億元額度對點心債市場衝擊不大。
不過，人債發行商亦不敢怠慢，於票面息率及年期方面即時作出調節，過去由於市場求過於供，年期較短的人債的票息只有1厘至2厘多，但是次國開行領軍南下，發行首隻15年期人債，票息達4.2厘，3及5年期的票面息率分別為3.1厘及3.45厘。
市場參與者亦希望投資範圍可以擴大，有份發行RQFII產品的券商直言：「就跟賣月餅一樣，餡兒要不一樣，你不能逼人家都買蓮蓉月餅，要有五仁、蛋黃、豆沙才行。」
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