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香港文匯報訊 美盛旗下附屬公司布蘭迪環球投資管理（Brandywine Global）基金經理Jack McIntyre表示，隨著其他避險貨幣的吸引力減弱，市場尋求優質資產的趨勢將日益利好美元。
根據McIntyre所述，布蘭迪環球投資管理的定息資產規模逾220億美元，現時對美元持偏高比重，看好美元多於其他避險貨幣，如日圓及瑞士法郎。
McIntyre表示：「我們基於戰術性考慮，對美元持偏高比重。我們了解美國現時面對一些基本問題，而且質疑當地是否具有足夠的政治決心解決這些問題。然而，當環球市場趨於「避險」，美元將可藉投資者轉投優質資產而受惠。雖然日圓的情況相若，但日本政府會否被迫再度干預匯市，仍屬未知之數。再者，日本最不願意日圓走強，因其已導致當地企業的經營成本飆升。
日瑞央行干預惹憂慮
鑑於瑞士央行近日遏抑瑞士法郎兌歐元的升勢，McIntyre亦質疑瑞士法郎能否繼續受益於避險資金。他指出：「由於瑞士央行進一步干預匯市的風險增加，我們認為美元將在市場受壓期間獲益。」
現時的主要威脅是若美國擴大量化寬鬆政策，將拖低美元的價值。然而，McIntyre表示近日美國經濟數據改善，令聯儲局在短期內推出大規模刺激措施的可能性下降。他認為現時並非擴大量化寬鬆政策的時機。
儘管量化寬鬆的環境利淡美元，但亦未令國庫券受惠，McIntyre解釋：「這似乎並不合理，因為市場預期聯儲局購入美國國庫券，可為債券帶來支持，但在現時的環境下，債券並無造好。」他續稱：「只有當量化寬鬆政策結束，才可為國庫券締造正面的環境。在過去三年，債券顯然在非量化寬鬆時期表現較佳，從2011年第三季及第四季的情況可見一斑。」
優質債市比重續偏高
「我們認為美國最終將削減政府開支及被迫加稅。兩者將構成緊縮通脹的壓力，我預期聯儲局將繼續採取所須的行動，以確保美國不會受通縮憂慮所困。在2011年大部分時間，我們的環球債券組合對美國國庫券及其他優質債市的存續期持偏高比重，為表現帶來貢獻。我們維持對優質債市的偏高比重，但由於我們預期美國可避免陷入衰退，歐洲亦不會重蹈「雷曼事件」的覆轍，故近日鎖定部分長存續期的利潤。」
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