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■圖為雙電機驅動溢流型球磨機較早前已交付中國黃金集團公司烏努格吐山銅鉬礦項目使用。 新華社
2012的前兩周，大市表現算是可圈可點，恒指呈現震盪上揚格局，成交額也持續攀升。很大程度上受到環球股市回暖的帶動。尤其值得注意的是，A股在溫總「提振股市信心」的喊話中獲得了新生，出現了較為強勁的反彈，掃清了原來港股前進路上的一塊絆腳石。
本周初大市雖然受到法國評級被下調衝擊，但波動仍在可控範圍，總體反彈格局未受破壞，這在周二得到印證，A股狂飆4%升至兩個月高位亦帶動港股勁升。此前市場多數機構都認為今年港股前低後高，但是眾口一辭的觀點，則往往會出現偏差。我們認為上半年可能並不會太低，大市表現仍值得期待。
去年的GDP增長資料已有結果，經濟增速連續四個季度放緩，同時CPI已回落到15個月低位。未來經濟的重心將轉向保增長，一些前期被過度打壓的周期類股票，接下來可能會迎來更多的機會。比如地產、運輸、機械、有色金屬等板塊的，已經開始出現了反彈。
在有色金屬股中，我們較為看好洛陽鉬業（3993），公司戰略是以鉬為主體，以鎢和貴金屬為兩翼。鎢鉬屬於戰略資源，其價格相對銅鋁具有更強的抗跌性，因為小品種金屬資源稀缺性明顯，對其價格起到支持，而當市場好轉時，這些小品種金屬價的漲勢也更加凌厲。以現價計，洛鉬的預測市盈約12倍左右，處於比較合理水準。但考慮資源的稀缺性，競爭相對較小。公司賬務狀況良好，手握大量現金計劃投資擴張。公司還有回歸A股計劃，這將增厚H股股東帳面價值。均有利其股價表現。
自去年10月以來，洛鉬的股價一直處於圍繞3.5元上落，近期隨著大市回暖，其股價也呈底部放量抬升之勢，短線有機會上探去年12月高點3.90附近，突後則中線上升空間更為可觀。
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