投資攻略：外資湧入韓股基金展升浪

http://paper.wenweipo.com [2012-02-17] 我要評論

放大圖片

　■梁亨

　告別不堪回首的2011年，在投資者風險承受程度大為提高下，資金重返新興市場，使得不少區內股市今年以來出現一成以上的漲幅，當中韓股較去年有180度大轉變，上月基金的平均7.87%漲幅，已泰半補回去年基金錄得的平均7.87%跌幅。有分析指出，只要全球風險偏好不降溫，充裕的流動性有望支撐韓股再上層樓。

　據基金經理表示，韓國企業過去的十年來已脫胎換骨，競爭力與獲利能力十足，而一直以來，與發達國家企業相比，其股價總是被低估；相對外資去年超賣81億美元韓股金額，受惠投資者的風險厭惡情緒改變，外資近期也轉賣為買。

超買金額為歷史高紀錄

　據韓國金融監督院統計，上月外資超買6.2萬億(韓圜，下同) 韓股金額為歷史高紀錄，其中，歐、英、美的資金額分別為3萬億、2萬億以及1.2萬億，而截至上周五，外資回補韓股金額已超過76億美元，僅上周回補金額就達10億美元，只要外資投入力度不減弱，韓股有力再上一台階。

　以佔近三個月榜首的JF韓國基金為例，主要是透過持有韓國證交所或店頭市的企業股票，以達致長期資本增值為目標。上述基金在2009、2010和2011年表現分別為70.27%、32.41%及-21.35%；其基金平均市盈率和標準差為7.01倍及34.2%；而資產百分比為99.51% 股票、0.41% 其他和0.07% 現金。

　JF韓國基金的資產行業比重為23.06% 工業、15.04% 金融服務、11.65% 基本物料、7.59%科技、6.7%周期性消費及0.14%能源。至於該基金三大資產比重股票為8.69% KB Financial Group Inc.、6.63% Hyundai Heavy Industries Co. Ltd.及5.59% Samsung Electronics GDR。

　此外，2011年韓國出口額達5,578億美元，年增長達19.6%，創歷史新高，因而吸引資金進駐。希臘議會通過最新緊縮措施也拉抬韓股的投資信心，以佔基金4.38%權重的三星電子為例，集團表示有收購合資公司Samsung Mobile Display所有股權，將後者納為旗下完全子公司行列。

　在市場憧憬後者的「主動式矩陣有機發光二極體」業務能夠與前者的液晶面業務有協同效益，三星電子股價日前單日就漲了5.09%，三星佔KOSPI的權重高達10%，為當天指數收盤漲1.13%提供貢獻，也為基金帶來助益。