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張怡
建材板塊近期相對強勢，就以中國建材(3323)為例，便於上周五造出自去年9月5日以來的11.48元高位，收市報11.3元，全周計共升6.4%。中建材日前發通告預期，11財年純利可按年增長100%以上。雖然有分析指出，集團11年度上半年度賺36億元(人民幣，下同)比較，意味其下半年度純利可能減弱至約31億元。不過，此股現價預期市盈率尚低於7倍，作為行業龍頭股，論估值並不貴，而受惠於熱錢流入，預計其後市反覆向好之勢仍可望延續。
在現有的建材股之中，中材股份(1893)一向在同業中享有估值偏低的優勢，在資金傾向追落後下，該股也值得留意。集團近年積極拓展，已成為北方最大水泥製造商之一，在西北及周邊地區產能佔總產能約70%。中材最近公布，擬收購母公司中材集團旗下南京水泥工業設計研究院、中材資產管理(蘇州)及唐山中材物業服務等三間公司的全部股權，涉資1.98億元(人民幣，下同)。
集團去年首3季錄得純利12.93億元，已較2010年全年（10.90億元）高出19%。據彭博綜合證券商預測，其2011年料賺16.49億元，而2012年更進一步增至18.53億元。以上周五收市價3.77元計，去年及今年市盈率預測分別為6.5倍及5.5倍。另一方面，在多隻水泥股之中，中國建材市賬率(PB)約1.7倍，相比安徽海螺(0914)和華潤水泥(1313)均逾2倍，無疑有偏低感，但比較中材低於1倍，則明顯不如，也反映中材值博率仍在。若該股短期升穿橫行區頂部阻力位的3.85元，下一個目標將上移至5元，惟失守50天線的3.16元則止蝕。
滙豐購輪15795爆發力較強
滙豐(0005)將於今日收市後公布業績，而觀乎該股近日在70元附近形成支持，若繼續看好其後市表現，可留意滙豐法興購輪(15795)。15795於今年5月30日到期，其換股價為75元，兌換率為0.1，現時溢價8.86%，引伸波幅27.7%，實際槓桿12.3倍。雖然此證仍屬價外輪，不過就勝在數據尚算合理，加上爆發力較強，故不失為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股技術走勢向好，有利中資股續成市場焦點。
中材股份：積極併購，估值仍偏低，料反彈空間仍在。
目標價：5元
止蝕位：3.16元
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