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■巴西減息後有利當地經濟發展，特別是製造業和出口業。
巴西政府近日宣布，當地的經濟已正式取代英國，成為全球第六大經濟體，而英國智庫引用國際貨幣基金資料已證實該消息。經濟和商業研究中心(CEBR)指出，在食品與石油價格帶動下，巴西經濟快速成長，令巴西目前的經濟規模達2兆5200億美元，高於英國的2兆4800億美元。我們認為巴西的經濟體不僅人口眾多，同時增長力強勁，令當地的經濟表現超越其他先進國家，顯示出當地經濟體的潛力，因此我們認為對新興經濟有信心的投資者可考慮買入巴西股票基金。 ■東驥基金管理
取代英國成第六大經濟體
截至2月份的數據，IPCA-15物價指數所衡量的巴西按年通脹率已放緩至5.84%，為2010年12月份以來的新低。在通脹的放緩跡象出現下，巴西央行近日議息後公布，把主要利率減0.75厘至9.75厘，減幅比起市場此前預測的多。這次下調是巴西央行在99年實施通脹目標以來，第二次將基準利率推低至10厘以下，上一次基準利率低至該水平是2008年金融危機期間。事實上，當地央行去年上半年仍致力加息，但在8月份已展開連串減息行動，該行行長托姆比尼更表示，減息的主要目的是令歐債危機為巴西經濟帶來的影響減至最少，來確保當地能維持穩健的經濟增長。
其次，歐美日此前的量化寬鬆政策，導致大量熱錢流入當地市場，推高雷亞爾幣值，而今次央行大幅減息正好為急升的雷亞爾降溫。目前巴西方面表示要控制短期美元投資資金流入的態度，以避免使雷亞爾升值速度過快。因為雷亞爾過快升值將傷害該國製造業和出口業，令整個經濟下行再現壓力。我們認為今次息率的下調將會減低熱錢的流入，有利當地經濟，特別是製造業和出口業。
負面因素減 股市前景轉佳
滙豐巴西基金經理納塔莉亞．柯奇斯(Natalia Kerkis) 指，過去兩年巴西股市表現較沉悶，不過進入2012年後，部分負面因素都將逐漸減少。隨著通脹問題逐步下滑，央行開始放寬貨幣政策，且銀行呆壞賬也不如2008至2009年時期嚴重，因此股市風險已逐漸減少。另外，市場預期今年最低薪資年增幅仍會高達14%令消費動能進一步提升，帶動今年巴西經濟增長。事實上，巴西聖保羅指數 年初至今(截至3月12日) 已錄得逾17%的升幅，為最佳表現的市場之一，顯示出當地股市的強勁反彈力。
世界盃奧運效應將添動力
另一方面，於2014年世界盃和2016年奧運的雙重效應下，巴西的旅遊、消費、金融、基礎建設等產業將得到相當大的助益。巴西商務部曾與聖保羅大學商學院進行研究，估計主辦奧運，直至2027年，累積可以為巴西經濟注入511億美元資金；在2016年前，每年可以創造12萬個新職位，並為GDP額外帶來1%增長；至於主辦世界盃，也可以為GDP額外帶來1%增長。此外，根據經驗，發展中國家主辦體壇盛事，較已發展國家獲益更多，可以讓世界更加認識巴西，從而帶來更多外國投資額。綜合以上的有利因素，我們認為投資者可考慮買入巴西股票基金。
根據理柏的環球分類，坊間現時共有4隻巴西股票基金可供選擇。巴西股票基金於過去三年表現不俗，平均錄得近129.25%的正數回報，組內表現最佳的滙豐環球投資的巴西股票基金更錄得近160%的升幅，但要注意的是由於該基金的波幅亦較同組稍高。如果讀者不想承擔單一國家的風險，我們建議投資者可考慮投資於拉丁美洲基金。
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