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■魏應州認為 ，內地食品飲料市場「仍然充滿了機遇，同業競爭越見激烈」。資料圖片
香港文匯報訊（記者 涂若奔）康師傅（0322）昨日公布截至2011年底止業績，錄得股東應佔溢利4.2億美元（約32.72億港元），同比下跌12.01%，遜於市場預期，亦是自2006年來首度倒退，每股基本溢利7.51美仙，擬派末期息3.75美仙。業績報告指，由於主要原材料如麵粉、棕櫚油、糖及PET粒子等價格持續高企，造成極大的成本壓力，令集團整體毛利率較降低1.89個百分點至26.54%。該股於公布業績後一度跌近5%報22.40元，但收市報23.55元升0.64%。
毛利率降 將提升效率控成本
董事長及行政總裁魏應州於業績報告中指出，2011年內地經濟發展經歷的波折以及國際經濟環境的不穩定，使得2012年「充滿了挑戰」。但隨著內地經濟的發展，收入分配結構的變化、城鎮化進程的加快都將提高中低收入人群食品消費水平，因此認為內地食品飲料市場「仍然充滿了機遇，同業競爭越見激烈」。面對成本高企的形勢，未來將通過「生產基地整合、品質成本精進、嚴格管控產銷成本」以提升生產效率。
據報告披露，期內方便麵業務的銷售額為35.92億美元，同比升22.54%，佔集團總營業額的45.66%；毛利率同比下降1.59個百分點至27.24%，股東應佔溢利較去年同期下降0.30%，至3.04億美元。飲品業務營業額同比增長13.22%達39.99億美元，佔總營業額約50.83%。毛利率同比下降2.81個百分點至25.67%，股東應佔溢利下降39.98%至7,717萬美元。
至於方便食品業務，報告指集團通過推動生產設備的持續改善，彌補了原物料、人工成本上漲造成的負面影響，去年銷售額達到2.01億美元，同比增長24.82%，佔集團總營業額約2.56%。毛利率僅略微下降0.66個百分點，至36.20%，股東應佔溢利達到645萬美元，同比增加228.43%。
大行：具龍頭優勢長線看好
大行普遍認為，康師傅業績令人失望，短期內股價或將受壓，但由於在內地市場具有行業龍頭優勢，隨著民間消費力持續增長，相信長遠前景仍樂觀。高盛發表報告指出，未來吞下百事業務後，康師傅市場領導地位將更加牢固，基本業務可持續改善，預計股東回報率可由2011年度的22%，提升至2013年度的28%，因此維持該股「買入」投資評級。
瑞銀分析師彭燕燕亦發表報告指出，在康師傅整合百事碳酸飲品通路、以及2013年開始分銷純果樂及佳得樂兩項產品後，其營運毛利率將有改善的空間。渣打亦認為，內地CPI數據正逐月遞減，食品類股基本面已經轉佳，康師傅除受惠通脹減緩外，還有收購百事內地業務等利好因素，成本控制及品牌效應將同步推升未來盈利增長。
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