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■陶冬預料，未來數月人行將會兩次下調銀行存款準備金率。香港文匯報記者張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 卓建安）瑞信亞洲區首席經濟分析員陶冬表示，預計今年首季中國經濟增長將放緩，經濟增長的制約將變成需求的制約，首季銀行新增貸款和企業盈利增長均會下滑。
陶冬昨日在港出席瑞信第15屆亞洲投資會議時表示，雖然預計今年中國經濟增長乏力，某些季度的經濟增長會低於8%，但不會出現硬着陸。他預計今年全年中國經濟增長為8%，較去年的9.2%增長有一定幅度的下滑。
將加強消費推動增長
陶冬續稱，中國房地產和基建的黃金時代已經過去，而面對著工資上漲和人民幣升值，未來中國出口將面對壓力，相信中國政府不會再透過擴大基建及刺激樓市來支撐經濟增長，轉為加強消費來推動經濟增長。
至於通脹，陶冬預測今年中國平均通脹率約3.7%，但在今年12月中國通脹會達到4.4%。他並稱，由於通脹壓力紓緩，預計今年中央會趁機推出各類商品價格改革措施。他表示，未來數月人行將會兩次下調銀行存款準備金率，但預計不會減息，而未來3至5年銀行的利率會有上升的趨勢，會逐步縮窄負利率的情況，使實際利率最終達到零。
人幣升值速度料放緩
在談到中國計劃擴大人民幣匯率的雙向波動區間，陶冬表示贊成，因目前中國經濟處在弱周期，經常性順差減少，中國推出擴大人民幣匯率雙向波動區間的條件已經成熟。陶冬還預期今年人民幣匯率還將維持升值的步伐，但速度會放緩，全年約3%。
至於對香港經濟形勢的看法，陶冬預測受外圍經濟不穩影響，今年上半年香港經濟疲弱，預期全年經濟增長約3%。由於人民幣持續升值、食品價格上漲和消費需求強勁，預料今年香港通脹率約5%。
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