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■行健資產管理行政總裁顏偉華。香港文匯報記者趙建強 攝
香港文匯報訊（記者 趙建強）由以往的「保八」，中央今年將內地GDP增長目標訂在7.5%，將以往「高速增長」的政策，調整為「穩增長」，但這並不影響市場對內地投資市場的信心。行健資產管理行政總裁顏偉華仍然看好內地多個投資板塊可有不俗回報，但他亦指出，內地正向高增值行業轉型，一些較為低增值的行業或有較大風險。
顏偉華：調控難言放寬
顏偉華早前在投資講座中表示，內地過去10年，年均工資收入有約14.7%的增長，但自08年起，以往推動經濟增長的三頭馬車，消費、投資、出口出現改變，前兩者繼續領導內地經濟，但作為「世界工廠」的內地，出口卻受環球金融海嘯影響，淪為經濟增長的拖累。
他預料，未來消費、投資將為內地經濟的重要火車頭，內地經濟將逐步轉型，預料部分政策會出現微調以配合經濟發展。較為可能的是將嚴厲的調控稍微放鬆，推動內需，及推出一些稅務寬減，以刺激消費。早前內地減息、調低存款準備金，即為相關政策轉向的表現，但顏氏強調，相信內地不會貿然放寬調控。
內地經濟增長仍然強勁
對於今年中央不再「保八」，顏偉華承認會影響經濟增長速度，但表示有關目標已經「不新鮮」，內地經濟轉型信號相當明顯。而且，他預料內地經濟增長仍然強勁，無須太過擔憂，又指內地目前股市並不算高，不少股票股價低水，有增長潛力。
對於如何挑選合適的投資機會，顏偉華表示，要「選股，唔好選行業」，他舉例，一些被市場看好的行業，通常股價都會偏高，回報率未必有預期的高。而一些被看淡的行業，當中一些質素較高的公司，或許會成為行業整合、併購、拓展的好機會，因此，投資難以一概而論。
對於自己的投資模式，顏偉華稱為「非主流投資方式」，除了觀察政策走向，判斷行業前景外，主要採取「由下而上」的觀察模式，即了解個別公司的資產情況、負債情況，或對其進行壓力測試等。他舉例，假設觀察房地產企業，除看該公司的市值及政策走向外，亦可計算若成交量萎縮，樓價下跌，公司是否仍能渡過難關，並以這些數據來衡量該公司是否值得投資。
內地轉型 看好高增值產業
雖然不願意透露目前旗下基金有否看好某一行業，或看淡某一類型，但他亦指出，內地經濟逐漸轉型，未來相信一些高增值的產業會較為向好，而較為低增值的企業風險則會較大。
另外，他亦指出，在歐、美經濟仍然不穩下，今年經濟增長可能為零，甚至為負數，對業務集中於該地區的企業來說相信風險會較大，甚至在海外上市的內地公司亦不太看好，反而一些在港上市的內地公司，則可以關注。
他又指，亞洲區大部分為發展中地區，不少企業擁有低價值及高成長回報兩大優勢，投資者可以慢慢尋寶。
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