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交銀國際
3月份我國汽車產銷分別實現188.06萬輛和183.86萬輛，環比增長16.9%和17.3%，同比增長3.4%和1.0%。一季度汽車產銷478.42萬輛和479.27萬輛，同比下降分別為1.8%和3.4%。
3月售183萬輛增17%
3月份的銷售為一季度的銷售高點，符合此季節的規律。其中乘用車銷售140萬輛，環比增長15.40%，同比增長4.54%，商用車銷售43.86萬輛，環比增長23.92%，同比下降8.80%。
按車型劃分，SUV車型增速依然位居前列，符合我們此前判斷，3月SUV實現銷量17.62萬輛，環比增長26.79%，同比增長32.38%；轎車車型銷售93.55萬輛，環比增長12.96%，同比增長2.21%；MPV銷售4.52萬輛，環比增長7.59%，同比增長0.42%，在二次購車比例逐步提升的前提下，SUV車型的銷量增長有望依然領先行業其他車型。
3月末，汽車企業庫存為73.33萬輛，比2月末上升了4.10萬輛，但比2011年末下降1.23萬輛，庫存消化周期為2周左右，處在相對合理水平。
首季出口19萬輛增2成
3月汽車企業出口為7.21萬輛，環比增長17.7%，同比增長14.3%，一季度行業共出口19.13萬輛，同比增長20.8%，我們預計2012年海外市場的需求增速仍將遠高於內地市場，汽車出口保持穩步增長。
在沒有外部消費政策刺激前提下，我們維持2012年全年1,900萬輛銷量的預測，增速為3%，低於市場平均8%的增速預期，維持行業同步評級。SUV銷量增長領先其他車型與出口持續高增長仍是全年行業的主要看點。重點推薦長城汽車（2333），吉利汽車（0175），華晨中國（1114），東風集團（0489）。
吉利汽車首季產銷達標
吉利汽車（0175）3月份汽車銷量為4.13萬輛，同比增長2.6%，環比增長5.6%，2012年一季度公司銷量達11.85萬輛，同比增長0.7%，完成公司制定的全年銷量目標的25.8%，在今年有望給公司帶來新增量的帝豪SUV系列尚未上市前已經完成全年任務的1/4，預計完成全年46萬輛的公司銷售目標應該沒有懸念。
按車型分，3月份帝豪、英倫、全球鷹三個系列分別完成1.26萬輛、1.38萬輛、1.49萬輛，帝豪系列仍是增速最快的品種，同比增長36.2%，而英倫與全球鷹系列進行一系列的品牌整合，與去年同期可比性不強。
考慮到SUV車型的需求增長仍將高於轎車平均水平，預計帝豪系列SUV在上半年的推出將會給公司全年帶來3萬的新增量，公司的出口仍將以高於50%的增速增長，我們維持對公司全年47萬輛的銷量判斷，維持公司長線買入評級，維持3.83元的目標價（昨收市3.17元）。
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