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■人民幣匯率波幅自上周一起擴闊，由原本的0.5%提高至1%。資料圖片
香港文匯報訊 (記者 馬子豪) 中國人民銀行上周一起擴闊人民幣匯率波幅，由原本的0.5%提高至1%。此舉增加人民幣交易的彈性及波動性，因為波幅漸大，外貿風險增加，從而提高企業對人民幣產品對沖的需求，其中以常面對匯率差額的出入口商為甚，可為本港金融機構帶來新商機。港交所(0388)日前已公布，將發展美元兌人民幣期貨合約(DF)，料可分一杯羹；銀行界人士則表示，銀行為客戶提供的場外對沖產品，可自訂交收日期及金額等，相對較具靈活性。
有別於現時流行的遠期不交收合約（NDF），港交所推出的產品以人民幣現貨交易，合約設有標準化的條款，包括銀碼、期限等。亦有銀行界及廠商指，目前市場欠缺簡單及低成本的對沖貨幣工具，而港交所新產品將透過交易所買賣，使用統一合約，價格比較透明，炒賣意味不濃，交易風險因而減少，對於不擅於投資對沖的中小企有一定吸引力。
現時銀行多向企業推介人民幣遠匯期貨及期權，以及NDF。而不論是場外的DF或是NDF，期貨或是期權，其條款是由客戶跟銀行自訂，無需經由交易所買賣，靈活性明顯較強。
恒生：推動人幣市場發展
對於港交所新產品，恒生銀行企業及商業銀行業務總監林燕勝認為，此非與銀行場外交易的期貨合約構成直接競爭，料不同產品可各擅勝場，而產品的日趨多元化，亦有助推動整個人民幣市場的發展。
事實上，自人民幣《清算協議》於2010年7月修訂後，本港開始形成DF市場，但NDF需求亦未見顯著下降，除因NDF操作較靈活外，NDF亦反映了市場對在岸人民幣匯價(CNY)的升值或貶值預期。亦有業界指出，企業若需要進行匯率對沖，無論屬DF或是NDF，場外均是主流選擇，比如芝加哥商品交易所亦有人民幣NDF合約，但至今交投仍然相當疏落。
然而，有銀行界人士提醒，不論推出甚麼對沖產品，還得取決於人民幣的波幅。如目前人民幣波動未算不大，企業的對沖需求自然相應減少；而買入期貨合約得付1%至2%費用，如廠商預期人民幣只升2%的話，可能會倒蝕。
匯率波幅有限影響交投
單看人行擴闊人民幣匯率波幅的首個星期，CNH匯價高低位介乎6.3028至6.3078，波幅不足0.01%。至於CNY中間價，高低位介乎6.2896至6.3042，波幅亦僅0.02%。
林燕勝指出，目前企業除可買入對沖產品外，亦有推介客戶在內地借完人民幣後，回港再以較低利息匯人民幣，以償還內地貸款，賺取兩地息差，為人民幣匯率升跌作對沖。
不只做生意的企業需要就人民幣匯率進行對沖，持有大量人民幣資產的金融機構亦有此需要。有券商表示，考慮向持有人民幣存款及保險的銀行及保險公司，提供人民幣衍生對沖產品。
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