|
韋君
港股於周一勁挫逾500點後，大市昨日彈力依然欠佳，午後中段起更倒跌，不過部分二三線股仔的炒味卻有所轉濃，可見炒股唔炒市仍為市場特色。事實上，在昨日頗為反覆的市況中，個別傢具股卻有不俗的表現，就以皇朝傢俬(1198)為例，便曾走高至2.46元，收市報2.44元，仍升0.11元或4.72%，成交432萬元。經過昨日的反彈，皇朝傢俬已逼近10天及20天平均線(現匯聚至2.48元水平)，雖走勢仍未有太大的改善，但因估值處於偏低水平，加上消息面利好，故值得繼續跟進。
有報道指出，北京市傢具以舊換新政策有望在7月出爐；參照家電以舊換新經驗，業內人士料有關新政策或拉動傢具行業達人民幣千億元的規模，也成為相關股份再受注目的原因。講開又講，早於今年2月初，北京市商務委曾表示，隨著家電以舊換新活動結束，北京今年將試點開展傢具「以舊換新」。
據了解，北京試點的「以舊換新」的方式，凡購買新傢具者均可將舊傢具交予該賣場回收處理，無論舊傢具原價多少或新舊程度如何，都將按新傢具成交額5%折價抵扣；思路與之前推行家電「以舊換新」政策相同。中國積極推動內需刺激經濟，加上三、四線城市的城鎮化，市民改善生活質素的訴求，都為傢具行業的前景備受看，皇朝傢俬近年專注發展內地市場，可望成為其中的主要受惠者。
可望受惠傢具「以舊換新」
現時皇朝傢俬的自營店達137間，分銷商則有1,870多間，預期今年將開設約300間店舖。集團的自營店主要設在一線城市，而分銷商則多設在三、四線城市，並佔總銷售量85%。若內地稍後正式落實傢具「以舊換新」政策，其早著先鞭的布局，自然值得看高一線。
集團較早前公佈去年成績表，錄得收入升27.9%至15.47億元人民幣，毛利率由30.8%微升到31.5%，純利升26%至2.28億元人民幣。派末期息8港仙及8送1紅股。
值得一提的是，相關的股息及紅股，會於本月22日除淨。由於皇朝傢俬於去年12月公布，大部分產品出廠價平均加7%，是自2010年11月加價9%後另一次提價，因加價仍未完全反映在業績上，故現價市盈率7.1倍，將可望降至今年的6.42倍，論估值具吸引力。趁股價逆市有勢跟進，中線上望目標直指3元關。
|
