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投資攻略:外圍經濟弱 韓基金宜觀望


http://paper.wenweipo.com   [2012-05-09]     我要評論
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 ■梁亨

 雖然韓國股市大盤KOSPI本月初一度來到1,999.07點的4月19日以來收盤新高,三星電子連續第4個交易日創下歷史收盤新高外,多晶硅製造商OCI更出現單日大漲9.11%,來到3月27日以來收盤新高;然而不佳的歐美經濟數據,使得眼下大盤未有明顯突破2,000點動能前,韓股基金暫宜觀望。

 據基金經理表示,雖然三星電子、現代汽車等龍頭企業第一季淨利分別有近100%和30%增長至5.05萬億韓圜以及2.45萬億韓圜的佳績,但OCI以及全球第三大鋼鐵企業Posco期間盈利卻錄得75%及42%下滑,大盤股第一季業績喜憂參半,使得市場更關注外圍經濟數據對韓企的影響。

 由於上月歐美外資在意、西國債收益飆高下,減持5,957億韓圜的韓股,而眼下的美國就業數據令人失望,4月份歐元區私營商業活動錄得去年10月以來最大的減速,皆為以出口為主導的韓企抹上不明朗的陰影,使得短期股價受壓之餘,有關持股基金也難望有表現。

 以佔今年來榜首的JF韓國基金為例,主要是透過投資於韓國證交所或店頭市場的公司股票管理組合,以達致長期資本增值的目標。

 基金在2009、2010和2011年表現分別為70.27%、32.41%及-21.35%。基金平均市盈率和標準差為7.01倍及30.1%。資產百分比為99.51% 股票、0.41% 其他和0.07% 現金。

 資產行業比重為23.06% 工業、15.04% 金融服務、11.65% 基本物料、7.59% 科技、6.7% 周期性消費及0.14% 能源。基金三大資產比重股票為8.69% KB金融集團、6.63% 現代重工業株式會社及5.59% 三星電子 GDR。

 儘管韓國經濟在公共開支和雄厚的工業產值推動下,上季0.9%增長率比前一季的0.3%增長有明顯進步,但仔細細看上季的環比變化,強勢的一月經濟過後,二、三月的增長就逐步趨緩,情況就會變得有點黯淡。

刺激本地消費效果待觀察

 雖然決策當局原本試圖以刺激本地消費,來彌補出口經濟有可能下滑的決口,但上季私人開支僅有1%的增長,即使上月2.5%通脹率是近21個月的最低水準,但如何平穩物價讓新的居民購買力注入經濟,實現當局今年預期的3.1%和3.7%的私人開支及GDP增長,還得邊走邊看。

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