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第一上海首席策略師 葉尚志
5月8日。港股經歷了周一的急滑500多點後，在昨日依然反彈乏力，資金撈底的意慾疲弱，進一步確認大盤盤面已受到破壞，後市走勢進入了弱勢盤面的可能性較高，要提防短期跌勢仍有加劇的可能。目前，全球經濟增長速度放緩已是市場的主流共識，這個會限制了股市的上升空間。如果全球央行在短期內未能加推量化寬鬆政策的話，相信股市的下行風險壓力將會較大。
內地將於本周五公布4月份的通脹數據，市場預期消費物價指數將會從前期的3.6％回落至3.4％。在通脹基本受控的背景下，對於內地進一步推出放鬆政策創造了更多的空間條件。然而，人民銀行在上周採取了逆回購操作，向市場釋放了650億元人民幣的短期流動性。由此觀之，人民銀行現時似乎仍傾向於採取微調的政策，意味著調降存款準備金率的時間表有推遲押後的可能。目前，上證綜合指數已逐步升近前期高點2,478點，在未有實質性利好消息公布之前，估計要進一步向上突破會有難度。
短期跌浪有加劇機會
恒生指數出現高開後回壓的走勢，在午盤曾一度下探至20,399點的全日最低位，彈性依然未有增強，在資金低吸意慾疲弱的背景下，要提防盤面的穩定性仍然處於虛弱狀態，大盤的短期跌勢仍有加劇的可能。恒生指數收盤報20,485點，下跌52點，主板成交量回降到450億元。技術上，恒生指數已連跌四日，確認了早前由20,036點回升至21,385點的反彈浪已結束，並且已有進入了中短期跌勢的機會。目前，恒生指數的初步反彈阻力已在20,700點水平建立，在未能回企至這個點位以上之前，短期跌浪仍有加劇擴展機會。
值得注意的是，國企指數的跌勢來得愈來愈明顯，已率先下探至10,500點重要關口，內地A股的相對平穩走勢，依然未能對於中資H股帶來支持力。如果內地A股出現回整，估計對於中資H股會構成新一輪沽壓。由於大盤仍然處於中短期跌勢當中，在穩定性未能回復之前，加上現水平值博率不高，操作上的撈底窗口未可打開。
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