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張怡
中央出台刺激內需政策，但不敵外圍股市大跌，A股昨日也告掉頭回落，而港股沽壓仍大。不過，觀乎中資股仍以個別發展為主。A+H股方面，大連港A股(601880.SS)大漲1成至停板，而其H股(2880)則升3.59%。另一方面，港股午後跌幅收窄，個別水泥股逆市反彈，當中安徽海螺(0914)和中國建材(3323)均倒升逾3%完場。
華潤水泥(1313)昨日也現先跌後回升的行情，早市曾低見5元，最後則以5.17元報收，升0.03元，升幅為0.58%，表現雖較海螺及中建材遜色，但也因為股價相對落後，故仍不失為可取的低吸對象。潤泥於4月底及5月初兩度受制6.2元阻力後，展開調整行情，而昨日所造出的低位，已較高位回落19%，在短期超賣已漸嚴重，以及有實力買盤伺機撈底，該股也因而得以止跌回穩。
潤泥日前公布首季營運數據，其間水泥銷量按年上升3成，而水泥銷售均價亦力保不失，相比去年全年的銷售均價每噸360元人民幣，只按年下跌5.9%至每噸340元人民幣，惟受營運及銷貨成本上漲拖累，集團的毛利率亦有所下降。不過，據管理層指出，由於水泥庫存已回落至正常水平，全國大部分水泥商的設備運轉率已恢復至9成或以上，有助大大降低行業的營運成本，故水泥板塊的次季業績應該可以期待。
此股現價市盈率約8倍，今年預測市盈率更將降至6.3倍，在同業中並不算貴。趁股價調整壓力漸消部署收集，博反彈仍睇之前阻力位的6.2元，惟失守5元支持則宜先行止蝕。
工行喘穩 購輪17617較可取
工行(1398)昨低見4.5元獲支持，最後收窄至4.64元報收，若看好其短期反彈行情，可留意工行大和購輪(17617)。17617昨收0.225元，其於今年11月1日到期，換股價4.88元，兌換率為1，現時溢價10%，引伸波幅32.99%，實際槓桿7.69倍。此證有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，加上其交投也為同類股證中較暢旺的一隻，故不失為可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股弱勢依然，但不少中資股累積跌幅已大，料個別發展的機會較大。
華潤水泥：次季業績有改善空間，估值處合理水平，在其他同業炒上下，其也有追落後潛力。
目標價：6.2元
止蝕位：5元
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