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■有投資策略師認為，美國經濟正出現輕微反彈，可把部分資金投入股市，實行「棄債選股」。圖為美國紐約交易所大堂。 美聯社
香港文匯報訊 (記者 黃詩韻) 目前投資者受經濟環境影響，紛紛投向比較低風險的資產市場。就美國市場而言，債券及股票市場的資金流動性大不同。近日又見到外匯基金在債市投資「見紅」，到底投資者該如何選擇？有投資策略師認為，投資美債不應只留意美債，更加不宜選擇長年期的，反而要因應美國經濟正出現輕微反彈，可把部分資金投入股市，實行「棄債選股」。
利好的美國微觀指標正為新一輪的美股升勢以及減持債券行動奠定基礎，加上現時美股估值較低，是好時機入市。嘉信理財首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，美國的經濟基本因素依然強勁，因此相信香港投資者應對投資美市保持樂觀。
投資過度 債息率已無實質回報
她認為，投資美國債市，實際上債券價格及孳息率成反比，加上市場過度投資債市，導致現時美國國債息率較低，並無實質回報。現時十年期國債的孳息率為1.7%，比2%的預測通脹水平還低，變相懲罰投資者，令儲蓄得不到合理的回應。她預料，根據過去幾季的觀察，未來經濟增長大約一致，到達約2%至3%水平，亦同意通脹率2%的預測。勸諭投資者要密切留意投資收益。
她對美股的長遠表現感到樂觀，並指現時估值偏低，而企業盈利能力較強。不過，建議投資者不要只著眼會計數據良好的企業，應關注基本因素較強勢的股票，即在經濟環境不理想的時期，也有足夠令其產生盈利的能力。科技股是其中一個可以考慮的方面。
Sonders稱，對於任何多元化投資組合而言，美股是應被考慮的組成部分；而過度投資債券的投資者可能會忽略了美股的長線投資機會。另外，美國的數據相對歐洲還是向好。她預料製造業及樓市將是經濟增長的主要動力。只是製造業的經濟貢獻佔美國經濟增長不到50%，即使表現再好，也只能夠令美國經濟緩慢復甦。
美國消費者信心可期逐步恢復
而美國消費的經濟貢獻佔了70%，但由於國民普遍有債務壓力，難以促進消費增長。但相信有關指標，包括企業盈利依然保持強勁增長、穩健的就業增長數據、製造業造好、通脹水平下降，都令美國消費者信心上升，經濟繼續恢復。她引述調查指，令製造業增長的行業，主要包括交通、電訊及電子、機械製造、塑膠及橡膠生產，傢俬製造等。
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