專家分析：神華併購增盈利動力

http://paper.wenweipo.com [2012-06-04] 我要評論

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鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理

　市場憧憬中央將會推出多項刺激經濟措施，上周初恒指曾重上19,000水平，但其後受歐債危機加劇、較預期差的美國經濟數據及新華社報道中央目前未有計劃推出大規模刺激經濟措施，拖累恒指連跌四日。恒指全周跌155點，平均每日成交量為544億。歐債問題仍未獲得解決，市況仍會反覆波動。

　股份推介：中國神華(1088)較早時宣布收購母公司煤製油化工及煤炭資產，相信有利集團提升未來盈利原動力。由於現時煤價較疲弱，故透過收購行動可減少純依賴自然增長的模式。相信收購合併行動可增加上升潛力。另外，集團屬於垂直綜合性能源公司，有利保持盈利的穩定性。技術上，股價由於在高位回吐到26元水平有支持並重上10天線(27.17元)，反映走勢已改善。目標30.8元(上周五收市27.45元)，止蝕於26元。

　新華保險(1336)股價由高位回吐至28元水平後獲支持並回穩，相信有望再次重拾上升軌。基本因素方面，集團首4個月保費收入上升13.8%至417億元人民幣，增幅較同業為佳。

　事實上，集團的經紀銷售渠道表現理想，較同業為佳。內地進一步調低存款準備金率及銀行理想產品回報率下降，將有利保險公司於下半年加快銷售速度。目標36元(29.65元)，止蝕於26.9元。

　筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份。