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國浩資本
財政部日前更新了「老舊汽車報廢更新補貼資金管理暫行辦法」的補貼車輛範圍及補貼標準，有效期為2012年全年。以下類別將獲包括：1)使用6至15年、車長4.8至7.5米的農村客運車輛，補貼標準為每輛車11,000元(人民幣，補貼標準下同)；2)使用8至15年、車長6米或以上或乘坐人數為20人或以上的城市公車，每輛車18,000元；3) 使用8至15年、車長小於6米且乘坐人數為10至19人的城市公車，每輛車11,000元；4)使用10至15年和總品質為12,000千克或以上的重型載貨汽車，每輛車18,000元。
有別於市場認知，該政策早於2003年已開始實施，而當局每年對政策條款均會作出修訂。相比2011年，2012年的條款大致相同，僅新增了第3類別。因此，這對汽車需求的刺激作用有限。在市場更深入了解相關的政策後，汽車股在周四應面臨回調壓力。然而，本行認為汽車板塊的估值相宜，而汽車銷售的增長在沒有相關政策刺激的背景下仍能維持。
建議投資者於股價調整時買入於豪華分部中擁有堅實領導地位的華晨中國(1114，現價7.7港元，目標價9.44港元)以及估值低廉且2013年將有復甦的廣汽集團(2238，現價6.64港元，目標價8.24港元)。本行亦喜好吉利汽車(0175，現價2.75港元，目標價3.46港元)，因其擁有與富豪(Volvo)合作的「買入期權」。
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