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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
投資市場對全球經濟前景的關注以及對歐債危機憂慮揮之不去，避險情緒再升溫，令風險資產上周五再受賣壓困擾。在歐債問題存暗湧、美國勞動市場弱勢反映當地經濟放緩壓力增加、以及市場對中國本周發佈一系列經濟數據存在較濃憂慮之下，港股短期存在短倉或沽空壓力累積增加的壓力。若果美國、中國及歐洲三地任何一地域呈現壞消息以及經濟數據較預期惡化的話，預計港股這一輪反彈浪將完結。
美國最新勞動數據顯示當地勞工市場自今年初以來不斷轉弱，形勢將拖累美國經濟第二季進一步放緩。歐債危機對全球經濟造成的負面連鎖效應與威脅，現時仍然未有減弱跡象，意味全球經濟滑坡風險有增無減。
事實上，自人行於上周四晚突然發佈不對稱降息的消息後，加深市場對中國經濟增長放緩加速的憂慮。儘管人民銀行於不足一個月內第二次降息的行動顯示中央保增長的決心，有助降低中國經濟硬著陸的風險，但中國本周陸續發佈的主要經濟數據表現，將支配市場情緒及主導中資股特別是周期性股份股價短期表現。
除非中國本周內發佈的經濟數據普遍優於市場預期，否則預估港股短期步進調整格局的壓力較大，恒生指數是輪反彈於19,869點短期已觸頂的機率正增加。
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