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中銀國際證券
友好集團(600778.SS)公告稱，將租賃新疆博樂市和瑞俊發房產公司開發，位於博樂市北京路與新華路交匯處地下一層至地上五層(五層以上無其他建築)的獨立房產開設大型購物中心。
博樂市5層商場面積4.5萬米
該項目總面積為4.5萬平米，租賃期限為15年加5年，前15年租賃租金總額為2.96億元(人民幣，下同)，15年租賃期屆滿，隨後5年租賃的租金由和瑞俊發和公司雙方再協商決定。前15年租賃單價為1.2元/平米/天，年租金為1,973萬元/年。該房產最晚交付時間為2014年5月31日，自起租期之日起，和瑞俊發地產向公司提供6個月免租，預計該項目將於2014年底開業。該項目裝修改造、運營資金等總投入約為1.17億元。
由於該項目2014年底開業，將不會對當年的業績產生明顯的影響。該項目符合公司加速開拓疆內市場的發展戰略，是公司進入博樂市市場的第一個項目。公司憑借其區位優勢及對疆內消費者的購物習慣、偏好和競爭環境的理解，快速拓展市場，提升其在疆內零售業市場的佔有率的戰略無疑是正確的，雖然短期會給業績帶來較大的壓力，但從中長期考慮，在較為寬鬆的競爭環境中，搶佔優質商圈物業，先發制人，提高了競爭對手進入疆內市場的壁壘。
我們暫時維持2012-14年主營業務(不含地產業務)的盈利預測，每股收益(不含非經常性損益)分別為0.424元、0.466元和0.669元。2012-14年地產業務每股收益為0.616元、0.434元和0.397元，合計每股收益(不含非經常性損益)1.04元、0.9元和1.07元，維持買入評級和目標價格15.35元。
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