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■人民幣國債在港常態化發行，有利於發展人民幣債券訂價機制。
香港文匯報訊（記者 周紹基）人民幣的外商直接投資(FDI)機制成功確立，促使本港的人民幣產品如雨後春筍般爭相「出世」，為人民幣債券及點心債在本港大量發行，提供了最理想的「土壤」，即使在人民幣升值預期減低的市況下，本港的人民幣業務也有增無減，本港的人民幣資金池已增至近萬億元。
首七月發行人債786億
陳家強表示，人民幣債券的發行額近年飆升，例如2010年人民幣債券的發行額只有358億元(人民幣，下同)；到了2011年，有關發行額急升至1,079億元，增長了足足兩倍。到了今年首七個月，人民幣債券的發行額達786億元，已相當去年全年的73%，在目前經濟環境下，仍有如此數額，反映本港的人民幣債券業務的發展令人鼓舞。
陳家強說，「今年的經濟環境與2011年有很大的不同，例如環球經濟活動有放慢跡象，內地亦調減了息率，令借貸成本下降，某程度上會降低企業來港發人民幣債券的誘因，惟在經濟活動收縮下，今年仍有這樣多數額的人債在港發行，足證有關機制已經發揮作用。」他不擔心短期的經濟波動，會影響人民幣債券在港發展的良好勢頭。
國債在港發行常態化
此外，內地在今年7月明確表示，人民幣國債會定期在港發行，國債的年期更長，並在港交所(0388)上市及交易。事實上，財政部自09年始，每年都在香港發行一定規模的國債。從最初的60億元增加至去年的200億元，而今年以來，國家財政部在港發行的國債共計達230億元。陳家強認為，內地常規地在港發國債，對本港的人民幣債市發展有極大幫助，有利於發展人民幣債券的訂價機制。
未來人民幣債券發展方面，他表示，港府將爭取中央放寬，讓內地更多非金融企業來港發債，但這還要看市場的選擇，例如內地借貸成本下降，企業寧願向內地銀行借錢。
港人債市場成功確立
對於投資者對人民幣的升值預期下降，會否影響人民幣投資產品的發展速度，陳家強承認，一定會有影響，例如內地進入減息周期，上半年本港人民幣存款額幾乎沒升幅，但若以整個本港人民幣資本市場計算，人民幣的存款應該要加上未到期人債的數額。因為很多的人民幣存款，已轉移投資於人債，這亦歸功於「回流機制」與本港人債市場的成功確立。
陳家強表示：「至今年上半年，本港的人民幣存款約5,570億元，加上未到期的人債總值2,234億元，以及滙豐銀行早前發行的人民幣存款證，本港的人民幣資金池已達8,000億至9,000億元，雖然本港人民幣存款表面上沒有上升，但整體人民幣總數是有增長的。」
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