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張怡
中資重磅股陸續公布業績，壽險股的新華保險(1336)已定於本月28日公布業績，該股上周曾造出23.45元的多月來低位，最後以23.95元報收，也因為股價表現明顯跑輸同業，而現價較去年12月15日上市價的28.5元，「潛水」亦頗深，故不妨作為趁低收集建倉的對象。
新華保險在內地壽險市場居第3位，市場佔有率約為9.7%，旗下主要產品包括傳統型壽險、分紅型壽險、萬能壽險、投資連結型保險、健康險及意外險。集團近年業務增長強勁，2008至2011年期間保費收入平均年增長率達到19.4%，冠絕內地壽險業界。新華保險業務增長快速，集團的資金消耗較同業為快，截至去年9月底止，其償付能力比率跌至86.6%，較去年6月底止的106.1%急跌19.5個百分點。不過，集團於去年完成A、H股上市集資後，截至去年底止，資本水平已得到提升，其償付能力比率已回升至155.95%，令其全國擴充計劃不再受到限制。
另一方面，集團上月底宣布完成發行100億元人民幣的次級定期債，也令其資本狀況得以進一步轉好。就營運表現而言，新華保險今年上半年保費收入為559億元人民幣，按年增長9.9%，增幅較龍頭壽險股的國壽(2628)和中國平安保險(2318)為佳，因此稍後公布的業績並未宜看得太淡。值得一提的是，國壽較早前曾發盈警，惟對已呈強的股價，並未見構成太大的衝擊，而新華保險走勢相對落後，再大跌的風險已減，現水平伺機上車，博反彈目標仍睇上市價的28.5元，惟失守上市以來低位的22.45元則止蝕。
和黃購輪19039爆發力較強
和黃(0013)上周五急升逾2%，表現明顯呈強，並重企於70元之上，若繼續看好其後市表現，可留意和黃法興購輪(19039)。19039現價報0.215元，其於今年12月3日到期，換股價為76元，兌換率為0.1，現時溢價10.69%，引伸波幅28.46%，實際槓桿比率為11.37倍。此證雖仍為價外輪，但因現時數據尚算合理，加上爆發力較強，在正股走勢向好下，其仍可考慮作為捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢仍然反覆，預計資金面仍有利實力中資股。
新華保險：集團去年12月中完成兩地上市，加上發行100億元人民幣次級定期債，都令其資本狀況改善，故股價受壓仍可視為低吸機會。
目標價：28.5元
止蝕位：22.45元
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