 放大圖片
■印度將準備採取更多措施振興經濟、改善民生。圖為新德里市集。
印度總理辛格在慶祝該國獨立65周年的活動上表示，該國政界人士應視經濟增長為一個關乎國家安全的問題，同時預料印度今年將錄得6.5%經濟增長，較許多經濟學家樂觀，但他亦指出需要採取更多措施改善民生。他表示：「若我們不提高國家的經濟增速，那一定會影響我們的國家安全。」他更指出印度現時的經濟放緩只是暫時性的，並指基建快速發展將可振興該國經濟。 ■東驥基金管理
事實上，印度政府已準備以四種計劃來扭轉當地經濟減速的窘境，包括提升投資者信心、降低通脹，削減赤字和經常帳逆差，而藉此或推升盧比匯價。有報道引述消息人士表示，印度政府預計在短期內宣布第一輪的政策。面對投資者近年出現急跌的壓力，我們認為印度政府需爭議更多的稅改政策，因為相關措施將有助提升投資，並為部分企業帶來動力。
將推措施提升投資者信心
雖然以股息等數據計算的風險溢價模型顯示印度股市有欠吸引，但由於當地屬增長型經濟體系，故股息等數據意義不大。另外，印度經濟增長亦相對穩定。以較為穩定的中國為例，內地經濟於2010年首季按年增長由11.9%下跌至今年首季8.1% (今年次季數字為7.6%)，跌幅為3.8個百分點；巴西由9.34%大幅放緩至只有0.73%，跌幅逾8個百分點；而印度則由9.2%下跌至5.3%，下跌幅度只有3.6個百分點，跌幅更小於有固定資產投資支持的中國經濟。
盧比低位徘徊助改善貿赤
在貨幣方面，由於避險需求攀升，以及當地央行持續減息的關係，拖累印度盧比兌美元反覆走低，但盧比經過近一年的下跌後似乎已找到喘息的機會，預料再跌空間有限。雖然盧比兌美元中短線仍會於低位徘徊，但這反而有利改善當地貿赤的情況。
所以我們認為，在估值吸引及低息環境下，如投資者認為整體環球經濟不會大幅增長，而油價亦不會長時間高企於每桶100至105美元之間 (因為油價持續高企不利印度經濟) ，投資者不妨買入印度股票基金。
根據理柏的環球分類，坊間現時有31隻印度基金可供選擇。截至2012年8月20日三年數據來比較，組內表現最佳的基金為首域印度次大陸基金，於期內錄得40%的升幅，而波幅在短期和長期更明顯低於組內平均，但由於為了避免投資規模影響該基金策略的特性及表現，首域已決定該基金不再會接納進一步的認購，故投資者可考慮買入回報同樣不俗的安本印度股票基金，作中長線部署。不過，投資者需注意，印度亦屬新興市場，加上集中風險亦高，因此，我們建議印度股票基金於組合的比重不應高於10%。
|
放大圖片
