股市縱橫：中國重汽逆市有勢

http://paper.wenweipo.com [2012-08-23] 我要評論

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韋君

　港股在連續3個交易日守穩於20,000點關後，在淡友力壓「石油雙雄」，以及一眾中資金融股下，上述心理關口終告棄守，但市場沽壓依然未見顯增，因而也未致影響到個股的炒作。中電信(0728)半年少賺8%，但因有收購網絡的消息醞釀，股價在昨日跌市中依然有頗佳的走勢，收市報4.17元，升達4.51%。

　市場消息指出，中電信將於本月下旬，向母公司收購CDMA流動通訊網絡，估計作價逾千億元人民幣。據悉，集團會以債務融資應付收購所需，並不會考慮發行新股籌資，消息也成為股價得以走強的藉口。

　中國重汽(3808)在昨日淡市下也有好表現，該股收報4.36元，升0.05元或1.16%，美中不足是成交只有83.7萬元，無疑向上的動力依然不足，但也反映現水平回吐壓力並不大。由於重汽較早前曾發表過盈利預警，相信股價可以逆市走強，並非與業績有關，而該公司較早前完成發行人債，在手頭現金充裕下，可能會加大國內外的市場開拓力度，則可望成為股價後市造好的催化劑。

成功發債力拓國內外市場

　據重汽日前發布的發債通告顯示，集團已成功發行18億元人民幣債券，上述債券將於2014年到期，年利率4.5%。講開又講，重汽較早前在發表盈利預警時指出，由於中國實施緊縮經濟調控政策；及其經濟增長和固定資產投資增長的放緩，集團上半年的重卡銷量按年將大幅度下降，料集團首6個月的溢利按年將大幅下降。不過管理層同時有提及，集團的現金流充足及整體財務狀況維持平穩，加上如今再成功發債，將有利其趁市場環境仍然低迷時搶佔市場。

　重汽為內地重型卡車行業龍頭，專營研發、製造及銷售各種載重汽車、客車、發動機及有關部件，產品銷售基本覆蓋內地全部省份，海外市場則拓展至60多個國家逾100家經銷商。內地力求「穩增長」，預計稍後出台的政策，將有助提升對重汽產品的需求，而隨著市場漸消化其中期業績欠佳的因素，股價上升潛力仍可看好。重汽今年預測市盈率約13.47倍，論估值也不算貴，而市賬率(PB)只有0.53倍。若股價短期升穿日前所受制的4.45元阻力，下一個目標將上移至6月21日以來阻力位的5.06元。