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第一上海首席策略師 葉尚志
8月24日，港股繼續震動走低的回整格局，外圍市況對於港股構成短期波動的因素。投資者的焦點，似乎有放多了一點在宏觀經濟方面去的跡象，令到全球市場再度面對宏觀面跟政策面的對決當中。歐元區和內地的製造業PMI指數持續低於50，說明了製造業依然處於收縮階段。而美國出來的最新申請失業援助數據，亦顯示勞動市場未有明顯起色。總體上，全球宏觀面的不確定性仍多，而市場有機會把目光再次放在這個層面上。
提防美國QE3降溫
另一個值得關注的，是市場對於政策面的期待和憧憬。美聯儲會否在短期內推出新一輪的量寬政策，市場目前仍在積極討論。但以美國公開市場委員會成員近來放出來的口風來看，似乎更多的是希望能夠維持市場對於政策面的預期，也就是說短期內推QE3的概率不大。事實上，美國總統大選的日子逐步迫近，在新總統出來前推重大政策的可能性不大。因此，要提防市場對於政策面的憧憬，確實有降溫的機會。
成交偏少呈弱化
恒生指數在周五再度出現低開低走的行情，繼續震動走低的態勢。由於大市成交量持續偏少，大盤的短期穩定性仍有進一步弱化的可能。恒生指數收盤報19,880，下跌252點，主板成交量再度回降至398億元。以過去一周來算，港股的日均主板成交量錄得有409億多元，比對前一周的平均數字452億多元減少了有一成的幅度，也是連續第三周出現了下降。在成交量縮減的背景下，估計港股大盤的短期波動性仍有加劇機會。而期指市場將於周四(30日)進行結算，未來幾天的轉倉掉期活動會明顯增加，可能是加劇港股大盤短期波動性的因素之一，建議繼續關注19,600的支撐力。
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