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第一上海首席策略師 葉尚志
8月27日。雖然美股在上周五出現反彈，但是對於港股未能構成帶動作用，港股繼續震動走低的行情。內地A股仍在尋底，是拖累港股表現的主要因素。而期指市場的轉倉掉期活動已進入白熱化階段，亦有可能加劇港股短期波動性。事實上，美股道指走了一波四連跌的行情後，在上周五出現反彈，但是能否扭轉回吐態勢，仍有待觀察，在未能站回到13,250上方之前，估計道指仍有調整壓力。
A股進入整體跌勢
至於內地A股方面，在經濟下行風險未能消除的前提下，市場對政策面的依靠愈來愈大。但是，內地主要經濟數據在本月中旬出來後，人行仍然未有再度減息和降存準率的宣布，令到政策面的憧憬預期出現弱化，亦是導致A股向下尋底創新低的原因之一。目前，上綜指周一再跌1.74％至2,055收盤，續創新低。而滬深300指數亦終於下來了，跌穿了今年初的低點2,254，收盤報2,228。在相關股指同步創新低的背景下，說明了A股已進入整體跌勢，短期走勢處於脆弱狀態，波動率仍有加劇的可能。
關注19600支持
恒生指數出現高開低走，回整壓力有進一步加劇的傾向，期指相關活動，估計會是短期影響市況的主導因素。恒生指數收盤報19,799，下跌81點，主板成交量持續偏少，錄得有393億元。技術上，恒生指數的50日和250日均線目前正分別位於19,582和19,591，因此，恒指的回整能否守在19,600關口水平，依然是關注重點。期指市場將於周四(30日）進行結算，轉倉掉期活動已全面展開，9月期指未平倉合約亦已累積至20,000張以上。在轉倉活動的影響下，對於港股大盤有構成短期技術性波動的可能，尤其是在現貨市場成交量偏少的情況下，期指走勢的影響將會來得更大。
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