 放大圖片
韋君
港股於昨日期指結算日再現逾200點的跌市，本地地產及內銀股成為主要被拋售對象，恒指繼日前失守10天和20天線後，昨收巿進一步失守埋50天、100天及250天牛熊線，而9月期指更大炒低水134點，淡友再佔上風，無疑也令後市去向變得更不明朗。不過值得留意的是，港股昨日連失多個重要支持位，但拋壓並不算嚴重，因此現階段對後市暫時未宜太過悲觀。
事實上，在昨日跌市之中，炒股唔炒市仍為市場特色，當中中糧系下的中國食品(0506)和中糧控股(0606)便均告逆市造好，前者升5.51%，後者也進賬3.17%。
同為中糧系下的中糧控股，於截至6月底止的上半年，純利大倒退69%至5.02億元，主要是受到大豆價格高企，令油籽加工業務毛利急降所影響。儘管中糧中期業績大倒退，不過消息曝光後，該股卻不跌反升，繼周三反彈近2%，昨再升逾3%，可見盈利欠佳的不利因素已獲市場消化。基於中糧現價較年低位的3.68元，只是反彈6.25%，而今年以來累積的跌幅卻逾3成，在股價仍然大落後下，預計該股後市進一步收復失地的機會仍大。
下半年業務具改善空間
講開又講，美國上半年嚴重旱災，大豆價格處於歷史高位，令中糧旗下的油籽及食用油價格上升，影響需求。不過一如管理層所指出，集團早已鎖定大豆採購價格，故大豆價格上漲對公司利潤有利。此外，下半年為消費旺季，料中糧全年毛利率或有所改善。此外，集團今年資本開支為44億元，上半年用了54%，主要用作去年已定下的產能建設，但產能基本上已經到位，所以明年資本開支將會減少，集團亦未有資金壓力，相關因素也可望紓緩市場憂慮。
就估值而言，該股每股資產淨值5.44元，現價PB僅0.71倍，相比不少內需食品股PB動輒逾2、3倍，甚至更高水平，無疑已被低估。候股價仍處年內偏低水平部署收集，短線目標為本月10日阻力位的4.3元，而中線睇5元。
|
放大圖片
